东方甄选财报揭秘：董宇辉离席后的业绩波澜与未来展望

近日，东方甄选（1797.HK）公布了其2025财年中期业绩，覆盖2024年6月至11月，揭示了头部主播董宇辉“单飞”后的财务影响及公司的应对策略。

数据显示，报告期内，东方甄选持续经营业务的总营收为21.87亿元，同比下滑9.3%，净亏损达9650万元，与2023年同期的净溢利1.61亿元形成鲜明对比。若排除出售“与辉同行”的财务效应，期内净溢利则为3270万元。

东方甄选董事长兼CEO俞敏洪在股东电话会议上表示，这一业绩虽在意料之中，却也好于个人预期，正处于“恢复期”，需在人员配置、公司调整、产品整理等多方面努力。

然而，资本市场反应冷淡，财报发布次日，东方甄选股价早盘一度重挫近10%，最终收跌2.35%。尽管如此，俞敏洪仍显气定神闲，或源于东方甄选在渠道拓展上的新进展——微信店铺销售额突破百万元，其中八成得益于送礼功能。

董宇辉的离去与微信小店等渠道的流量突破，谁将主导东方甄选的未来？俞敏洪口中的“恢复期”又将何时结束？

业绩下滑，自营产品成亮点

财报显示，东方甄选在报告期内总GMV为48亿元，同比下降，但自营产品业务表现抢眼，贡献了总GMV的约37%，产品线涵盖保健食品、宠物食品及新中式服装等，已推出600款SKU自营产品。

同时，公司团队规模持续扩大，自营产品及直播电商团队总人数达1733人，供应链及产品团队达852人。俞敏洪透露，公司已通过流程优化、效率提升和机制改革，实现了人力资源费用的有效控制。

面对业绩下滑，俞敏洪对下一周期业绩持谨慎态度，指出报告中包含大量未分拆前的数据，提醒股东对2025年5月31日左右披露的业绩保持合理预期。

多渠道布局，App活跃度成关键

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出，东方甄选尚未找到稳定流量渠道，董宇辉“一人独大”模式不可持续，当前缺乏其他流量入口。

俞敏洪坦言，公司60%~70%的销售额依赖抖音平台，但认识到开拓其他渠道的重要性，将东方甄选App视为2025年的核心任务，旨在提升活跃度、注册量和会员人数。

目前，东方甄选App拥有超20万付费会员，续费会员占比45%~50%，平均订单额及自营产品GMV快速上升。俞敏洪计划通过开发精品图书推荐功能、优秀教师授课及论坛等方式吸引新用户，并利用线下渠道如自动售货机和新东方教学点小卖部扩大会员规模。

此外，公司还将拓展小红书、京东和淘宝等线上渠道，并对微信小店送礼功能作出快速反应，1月20日微信店铺销售额超百万元，其中八成由送礼功能贡献。

资深电商分析师庄帅认为，东方甄选短期内将受董宇辉离开的影响，但直播电商的核心在于高性价比商品和良好的售后服务，公司正在有序拓展品类和建设供应链。

俞敏洪在电话会议上强调主播团队的稳定、前CEO孙东旭的复播及自己的全力以赴，表示将东方甄选打造为生活方式和生活体验平台，让股东安心。

“风物长宜放眼量”，俞敏洪的不懈努力能否引领东方甄选重现辉煌？我们拭目以待。

（图片及文章来源：每日经济新闻）