主持：严晓菲、孙越、徐蔚

　　圆桌嘉宾：中信证券首席经济学家明明、海通证券首席经济学家及研究所所长荀玉根、广发证券首席经济学家郭磊、招商证券研究发展中心副总监谢亚轩、国金证券首席经济学家及研究所执行所长赵伟

　　2024年政府工作报告提出的“增强资本市场内在稳定性”为资本市场改革发展指明了方向，旨在提升投资者信心。本期上证圆桌邀请五位首席经济学家，围绕增强资本市场内在稳定性、推进“一个基石”和“五个支柱”建设等议题展开深入讨论。

　　推动高质量发展，提振投资者信心

　　嘉宾们一致认为，增强资本市场内在稳定性是推动高质量发展的关键。明明指出，中长期持续平稳上涨的股票市场及加强制度建设是稳定性的核心。荀玉根强调，资本市场平稳运行对提振投资者信心和实体经济服务至关重要。郭磊认为，增强稳定性有助于稳定投资者预期和支持产业创新。谢亚轩提出，通过机制建设提升市场韧性，保证功能有效发挥。赵伟总结，增强稳定性是资本市场长期健康发展的基础。

　　制度建设、公司质量与长期资金供给

　　嘉宾们提出，加强制度建设、提升上市公司质量和增加长期资金供给是增强稳定性的三大关键点。明明建议从发行制度、中介机构及上市公司等多维度提升质量。荀玉根主张支持上市公司注入优质资产、提高治理水平及深化退市机制。郭磊强调严把上市关，推动市场化并购重组。谢亚轩提出筛选、孕育高质量上市公司，并加大退市力度。赵伟强调提高公司治理能力、信息披露质量和稳健经营能力。

　　引导中长期资金入市，平衡一二级市场

　　关于形成更合理的资金结构，嘉宾们强调引导中长期资金入市的重要性。明明认为中长期资金能降低市场短期波动风险，全方位提升投资者吸引力。荀玉根建议加速引入中长期资金，鼓励养老金入市。郭磊提出吸引中长期资金需提升市场复合回报率和优质资产多元化。谢亚轩主张提高长期资金占比，打通长期资金入市的制度堵点。赵伟认为应从顶层设计角度出发，推动中长期资金入市。

　　完善基础制度与市场调节机制

　　嘉宾们还就完善资本市场基础制度进行了讨论。明明建议深入推进投资端改革，完善多层次资本市场建设。谢亚轩提出优化一级市场融资配售制度，完善二级市场交易机制。赵伟强调完善一二级市场定价机制，规范量化交易制度安排。关于市场调节机制，明明认为应合理把握IPO、再融资节奏，实现一二级市场平衡发展。赵伟提出，在市场极端情况下，需出台政策稳定市场预期，并发挥融资节奏的逆周期调节作用。

（图片来源：活动现场拍摄，未经授权不得使用）

（文章来源：上海证券报）