Wind数据显示，截至5月26日，今年以来A股市场并购重组活动显著升温，已有121家上市公司更新披露了重大重组事件公告，这一数字远超过去年同期的45家，显示出市场并购重组的热情高涨。

近期，并购重组政策暖风频吹，配套制度的适应性、包容性得到显著提升，为上市公司提质增效提供了有力支持。在此背景下，A股并购重组市场呈现出三大新趋势：产业整合渐成主流，“壳”资源价值进一步削减，以及科技型央国企担当并购重组主力。

从重组目的来看，今年A股公司的重大重组事件中，多为聚焦主业和以产业合作为目的的重大重组，包括横向整合、垂直整合、战略合作等，合计占比超过五成。横向整合、战略合作类重大重组尤为普遍，如亚信安全子公司拟收购亚信科技部分股权，军信股份拟定增收购仁和环境63%股权等。

据国金证券统计，自2021年以来，开展产业并购的A股公司占比逐年提升，产业并购逐渐成为市场主流。随着IPO政策环境变化、一级市场融资环境收紧、优质上市公司现金储备充裕以及产业资本外延并购经验积累，产业资本并购面临绝佳的发展环境。

国泰君安证券预计，未来传统企业会更多收购暂无法满足上市条件的“硬科技”企业，成熟企业将更多进行横向并购，科技企业将更多收购前沿领域或未来科技类初创公司，牌照类公司会更多地实施并购整合。这些趋势将进一步强化价值重塑、市场整合、产业链协同的逻辑。

与此同时，“壳”资源价值下降也成为A股并购重组市场的一大趋势。受益于注册制改革，借壳上市占比逐年下降，以多元化为目标的重组案例也有所降温。新“国九条”提出完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度，进一步削减“壳”资源价值。

在联储证券总裁助理、并购业务部负责人尹中余看来，新“国九条”将对A股并购重组市场产生重大影响。此外，专家认为现阶段拟IPO企业转道借壳上市的概率不大，更多企业会选择通过并购重组提升自身投资价值。

在并购重组市场中，科技型企业驱动的产业并购备受关注。随着科创板、创业板重组小额快速审核机制的完善，科技型企业通过并购重组实现资源整合面临更为有利的政策环境。国资央企有望继续凭借高市场占比与高并购成功率成为驱动A股并购重组市场发展的重要力量。

从细分赛道看，低空经济头部企业重组备受关注。广东省人民政府办公厅近日印发的《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024-2026年）》提出支持头部企业以市场化方式实施并购重组。此外，中国光伏行业协会也提出鼓励行业兼并重组、畅通市场退出机制。

中金公司管理委员会成员、投资银行业务负责人王曙光等专家认为，未来头部公司实施的并购活动预计会更趋频繁，新兴产业将成为并购重组的高发领域。

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