还有三个交易日，A股市场即将迎来长达八天的春节长假。

“持股还是空仓过节？”这一话题再度成为春节长假前夕的焦点，今年同样不例外。

选择空仓过节，担心节后市场可能出现的大幅上涨；而持股过节，又忧虑节后市场风云突变……

本文整理了一些关键数据和即将发生的事件，以期为您提供有价值的参考。

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历史数据：A股在2月及春节后表现优异

据我们的统计，2月是A股历史上表现最佳的月份。

基于2000年至2024年的历史数据（据Wind数据），上证指数、沪深300、创业板指及中证全指这四大A股代表性指数，在2月的上涨概率分别达到75%、68.42%、69.23%和89.47%，位居各月之首。

注：由于各指数上市时间不同，上证指数数据区间为2000.1-2024.12，沪深300及中证全指数据区间为2005.1-2024.12，创业板指数据区间为2010.6-2024.12。

从收益角度看，A股在2月的强势表现更为显著。

Wind数据显示，在2000年至2024年期间，创业板指数2月份的涨跌幅中位数高达6.87%，而上证指数、沪深300及中证全指分别为2.61%、2.42%和3.34%。

注：数据区间同上。

从涨跌幅平均值来看，2月同样遥遥领先。

数据来源：Wind；小基快跑制图。注：数据区间同上。

此外，根据A股的“日历效应”，春节后往往也是A股表现较佳的时期。

国泰君安统计了2010年至2024年15年间春节长假前后的市场表现，结果显示，春节后五个交易日和十个交易日，上证指数分别有11次上涨和4次下跌，上涨概率高达73%。

数据来源：Wind，国泰君安证券研究。

究其原因，长假前资金普遍谨慎，而假期结束后资金再度活跃。此外，3月初召开的两会前，市场对政策的预期逐步升温，期待两会行情。

综上所述，从历史数据来看，2月份、春节后及两会前，是A股表现较佳的时期，从这个角度看，持股过节或许是个不错的选择。

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今年持股过节是否明智？

简单分析一下当前A股所处的宏观政策环境，可以看到诸多利好：

1、经济超预期收官

国家统计局1月17日公布的数据显示，2024年四季度国内生产总值（GDP）突破130万亿，同比增长5.4%，明显高于市场预期的5.1%。增速较三季度加快0.8个百分点，带动全年同比增长5%，实现了年初设定的“5%左右”的增长目标。

2、政策积极推进

国内政策持续推进。以旧换新和设备更新政策相继落地，赤字率和国债发行规模提升等两会相关政策预期短期内也有所上升。

股市方面，证监会推进解决中长期资金入市难题、发展新质生产力政策，央行表态提升金融工具便利性，这些举措有望助力A股。

3、短期流动性或偏宽松

一是国内流动性短期有望进一步宽松。历史上年初降准多在春节前实施。考虑到年初资金面季节性偏紧以及政府债发行可能前置，央行可能会采取货币政策宽松措施。

二是美国12月核心通胀超预期降温，降息预期再次升温，海外宽松政策周期或将持续。

4、市场性价比提升

经过岁末年初的调整，市场可能已回到较高性价比区间。

Wind数据显示，截至1月20日，A股重要宽基指数估值大多处于合理区间。

其中，创业板指市盈率（PE-TTM）约为32.7倍，位于近十年来的18%分位数，处于低估状态；上证指数、万得全A、沪深300等市盈率也基本处于近十年来的50%分位数，估值合理。

数据来源：Wind；截至2025年1月20日。

5、外部压力缓解

一方面，1月17日中美最高层领导人通话，释放关系缓和信号，有助于提振风险偏好。

另一方面，特朗普正式就任美国总统后，相关政策或逐步明朗，有利于提升投资“可见度”。

6、热门事件催化

近期热门事件频发，特别是围绕AI+、低空经济、机器人/机器狗等多个主题催化效应显著。

例如，2025年国际消费电子产品展览会（CES）成为端侧AI加速落地的重要舞台，“AI+产业”催化效应显著；新兴产业方面，各地逐步落实低空经济政策部署，加强配套基础设施建设等。

这些热门事件有望转化为行情驱动因素，助力A股表现。

是否持股过节？这并没有统一答案。市场不断变化，历史经验不一定适用于未来，政策预期和真实的流动性水平也可能发生变化。此外，每个投资者的资金安排、投资偏好、收益预期及风险承受能力各不相同。

以上内容仅供参考，最终决策还需根据个人情况。

我们也将持续关注节后市场表现。

主要参考资料：

兴业证券《准备迎接新一轮上行》20250120

国泰君安《持股过节：企稳反弹，科技为要》20250119

（文章来源：融通基金）

（原标题：持股还是空仓过节？看完这篇再决定）

（责任编辑：66）