周三（1月22日），市场全天呈现震荡调整态势，沪指领跌，北证50指数更是大幅下跌超过4%。沪深两市全天成交额达到1.14万亿元，但相比上个交易日减少了694亿元。截至收盘，沪指报收于下跌0.89%，深成指下跌0.77%，创业板指则下跌0.54%。

在板块方面，贵金属、铜缆高速连接、液冷服务器以及CPO等板块表现抢眼，涨幅居前。然而，小红书概念、房地产、旅游、零售等板块则走势疲弱，跌幅居前。

01 国金证券：聚焦“科技牛”机遇

周三，上证指数在5日均线的压制下全天弱势震荡。由于节前市场流动性往往较弱，除了算力硬件板块表现尚可外，其他热点均显得力不从心。国金证券指出，只要国内经济边际回暖，市场有效流动性（以“M1-短融”衡量）将趋于改善，为市场估值扩张提供支撑。同时，国金证券继续期待“降准”政策的进一步落地，以改善市场剩余流动性，激发市场活力，推动“春季躁动”行情全面加速。在行业配置方面，国金证券看好中盘、超跌、低估值、回购以及并购预期较强的标的，特别是分子端掣肘较弱（如ROE修复或现金流改善）的成长股相对于消费股的表现。结构上，国金证券尤为重视“科技牛”的潜力。

02 中百集团：突发跌停引关注

周三，商业零售概念高标股之一的中百集团突发跳水跌停，成交金额超过13亿元，封单超过6万手。截至2024年12月31日，中百集团股东户数为11.70万户。1月17日晚间，中百集团发布业绩预告，预计2024年亏损4.33亿元至6.13亿元，扣非净利润预计亏损4.47亿元至6.27亿元。业绩预亏的原因主要包括线下零售市场竞争加剧、公司持续深化业态模式创新导致利润空间压缩以及关闭扭亏无望门店产生的闭店损失。

03 市场热炒“胖东来调改”概念

在股价表现方面，中百集团股价在经历了一段时间的大幅上涨后，自2025年1月3日开始出现回调。市场预期炒的主要是“胖东来调改”概念。有业界人士分析认为，虽然中百集团的基本面没有发生根本性转变，但与胖东来达成调改合作被市场给予了更多期望。中百集团表示，公司持续深化业态模式创新，并已启动自主调改实践。然而，市场分析观点认为，尽管公司已调改部分大卖场，但相对于公司整体门店数量而言，这一比例仍然较小。

04 黄金概念午盘异动拉升

周三午盘，黄金概念板块出现异动拉升。截至收盘，福达合金涨停，山东黄金上涨4.82%，玉龙股份、山金国际等个股也纷纷跟涨。消息面上，沪金主力合约周三盘中涨幅超过1%，价格一度创下历史新高。中金公司研报指出，展望2025年，金价或继续处于牛市通道。主要驱动力包括美国实际利率有望回落以及全球央行购金趋势的延续。

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（文章来源：东方财富研究中心）