近日，中央金融委员会审议并通过了一项重大决策，中央金融办携手中国证监会、财政部等六大部门，联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。此方案旨在积极引导并推动中长期资金进入市场，协同构建一个更加完善的制度环境，以支持全国社保基金、保险资金、年金、理财产品等“长钱长投”策略的实施。此举意在打破现有障碍，为资本市场的平稳健康发展提供持续不断的动力源泉。

引导中长期资金入市，是发挥资本市场“压舱石”作用的关键一环，政策层面已作出明确部署，同时也赢得了广大投资者的热切期盼。近年来，监管部门采取了一系列措施推动中长期资金入市，并已取得初步成效。截至2024年8月底，包括权益类公募基金、保险资金、各类养老金在内的机构投资者，合计持有A股流通市值达到14.5万亿元，相较于2019年初，实现了翻倍增长，其在A股流通市值中的占比也从17%提升至22.2%。然而，中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不充分等问题仍然显著，特别是在长周期考核机制、制度衔接等方面，仍有较大的完善空间。因此，提振资本市场，实现资本市场稳健运行与中长期资金稳定回报的良性互动，显得尤为迫切。

面对这些问题，《方案》以问题为导向，既立足当下，又着眼长远。它不仅提高了资金“愿意来”的积极性，还设计了资金“留得住”的制度框架，并全力营造了一个资金“发展得好”的生态格局。具体而言，《方案》提出了三大策略：

首先，通过更大力度地培育机构投资者和完善“长钱更多”的制度环境，吸引更多的中长期资金“愿意来”。这包括壮大社保基金、保险、年金、公募基金等机构投资者队伍，拓展其资金运用渠道，放宽各类中长期资金入市的比例和范围，丰富中长期资金可投资的资产类别，提升长期投资的灵活度，为更多有意愿、有实力的“长钱”提供入市通道。

其次，充分利用考核指挥棒的作用，强化“长钱更长”的激励机制，确保更多的中长期资金“留得住”。当前，长期资金的投资绩效考核周期多以中短期为主，这导致机构投资者在面对考核目标和业绩排名压力时，不得不寻求短期的投资收益，从而难以真正落实长期投资理念。因此，《方案》提出从考核端建立更长期的业绩导向，以纠正机构投资者的短视行为，引导其成为坚定的长期投资者和价值投资者。

最后，通过优化资本市场投资生态和培育“回报更优”的市场文化，让更多的中长期资金“发展得好”。提高资本市场的可投性是促进中长期资金入市的关键。为此，监管部门从持续完善公司治理、提升经营业绩、增强投资者回报以及推动并购重组等多方面入手，提升上市公司的投资价值。同时，突出全链条监管，从严打击各类违法违规行为，吸引中长期资金参与优质企业的成长。这一趋势预计将持续下去，以促进投资行为的长期性和市场内在稳定性的全面强化。

当前，资本市场“长钱长投”的政策体系正在逐步完善，一二级市场中长期资金的投资矩阵也日益形成。随着实施层面的不断推进，长期投资、价值投资的理念将更加深入人心。可以预见，未来中长期资金将更好地发挥引领作用，投融资两端的发展将更加平衡，资本市场的功能也将得到更好的发挥。

（文章来源：证券时报）