2025年开年仅仅15个交易日，市场便经历了震荡下行，但值得注意的是，主动权益基金在此期间的表现超越了指数基金。

截至1月21日，由闫思倩掌舵的鹏华碳中和主题基金，凭借超过35%的年内净值回报率，在市场中脱颖而出。同时，张璐管理的永赢先进智造基金也取得了超过30%的年内净值回报。此外，王森管理的中航趋势领航基金和史延、杨德龙共同管理的前海开源盛鑫基金，同样在年内表现优异。

这些基金之所以能够短期内在市场中迅速崭露头角，从它们2024年四季报中透露出的基金经理最新调仓动作中或许可以窥见一斑。报告显示，基金经理们都将人形机器人为主的消费电子方向作为了共同的布局重点。而且，相较于人形机器人指数9.87%的年内涨幅，这些主动权益基金的净值回报率更是远超其上。

人形机器人板块成重仓焦点

截至去年底，鹏华碳中和主题的前十大重仓股依次为北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、双林股份、肇民科技、斯菱股份、兆威机电、中坚科技、贝斯特。其中，禾川科技、步科股份等人形机器人赛道的个股备受青睐。特别是该基金的头号重仓股北特科技，目前正向人形机器人领域积极布局，去年四季度股价累计上涨71%，年内又再度累计上涨30%以上。同时，安培龙、肇民科技等重仓股也在近期股价快速攀升，为鹏华碳中和主题的净值增长注入了强劲动力。

永赢先进制造智选的前十大重仓股中，有五只与鹏华碳中和主题重合，包括北特科技、兆威机电、贝斯特、步科股份、肇民科技等。中航趋势领航和前海开源盛鑫的重仓股也与前述两只基金有较多重合之处，例如中航趋势领航的头号重仓股伟创电气，同样也在永赢先进制造智选的重仓股行列。

提前布局，业绩亮眼

事实上，这些基金的亮眼表现并非仅限于2025年开年。从去年四季度开始，它们便已经展现出了较为强劲的增长势头。例如，鹏华碳中和主题去年四季度净值回报率高达19.30%，永赢先进智造和中航趋势领航也分别获得了31.71%和19.29%的净值回报率。

资金也在去年四季度提前入场布局。鹏华碳中和主题基金在去年底规模创新高，达到了10.35亿元，环比增加了7.86亿元。期间该基金被净申购7.5亿份，达到了10.51亿份的峰值。永赢先进智造基金的规模在去年四季度末也增至17.62亿元，仅四季度就被净申购9.53亿份。中航趋势领航基金则是成功摆脱了迷你基金的行列，截至去年底规模达到了1.07亿元。

然而，值得注意的是，虽然这些基金的短期业绩亮眼，但聚焦单一赛道往往也伴随着较大的净值波动。数据显示，仅去年全年，鹏华碳中和主题和永赢先进智造的最大回撤均超过了30%。

人形机器人板块后市展望

除了重仓个股外，管理上述基金的基金经理们也在季报中表达了对后市人形机器人板块的看法。闫思倩认为，具备需求持续超越行业增速、供给侧改革产能出清、出口链机会以及技术升级或新兴产业机会等优势的个股，未来的投资机会将更加显著。她特别提到，国内汽车企业刚刚开始布局人形机器人和无人驾驶领域，这将为汽车和汽车零部件公司带来新的成长空间。

值得一提的是，作为一只碳中和主题基金，鹏华碳中和主题基金在四季报中提到，该基金通过投资于可再生能源、能效提升、碳捕捉与封存等项目，支持清洁能源的研发、投资和推广，以及节能减排技术的研发与应用。同时，该基金还投资于绿色环保产业、电动车相关产业链以及智能制造等领域。

闫思倩预计，2025年碳中和仍将是全球发展趋势，能效提升和智能升级将是关注的重点。她认为整体市场机会较好，经济政策支持落地，经济基本面触底回升可期。预计整体成长风格将占优，将重点把握更多成长行业及个股的投资机会。

张璐则直言，从2025年开始，一大批国内外厂商都将进军人形机器人产业。部分公司可能会推出现象级的机器人产品并开始进行小规模量产，机器人行业的“iPhone时刻”或许即将到来。她认为人形机器人板块是未来10年的大级别beta机会，产业链长且复杂，对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。因此，她重点关注拥有供应链优势、技术具有护城河、价值量较大的优质人形机器人产业链公司。