2025年春节前夕，A股市场中的半导体板块热闹非凡，众多半导体公司已抢先发布了2024年度的业绩预告。根据Wind数据统计，截至1月22日，共计82家半导体上市企业提前揭晓了2024年的财务成绩单。

半导体行业，这一长期吸引资本目光的领域，在2024年迎来了全面复苏，特别是在AI技术的推动下，市场对2025年半导体行业的增长潜力抱有更加乐观的期待。

然而，从已发布的业绩预告来看，尽管行业整体呈现回暖趋势，但业绩分化现象显著。具体而言，有30家公司继续亏损，更有16家公司首次陷入亏损境地。

在行业上升期，为何仍有部分企业盈利状况恶化？而那些实现业绩增长的企业又具备哪些特征？业内对2025年半导体行业的走势有何预判？通过对这82份业绩预告的深入分析，我们或许能洞察到行业的最新动态。

业绩分化显著

总体来看，这82份半导体上市公司的业绩预告呈现喜忧参半的局面。其中，22家公司实现净利润同比增长，2家公司实现扭亏为盈，11家公司净利润预减，30家公司持续亏损，16家公司首次亏损，另有1家公司业绩情况尚不确定。与2023年同期相比，当时净利润为正值且同比增长的公司数量为19家，对比之下，2024年的情况略有改善。

在业绩增长的企业中，晶晨股份（688099.SH）、上海贝岭（600171.SH）、北方华创（002371.SZ）等24家企业实现了净利润正增长，其中德明利（001309.SZ）、乾照光电（300102.SZ）、长川科技（300604.SZ）等13家企业净利润翻倍增长。净利润增长幅度暂居首位的是德明利，预计2024年实现净利润约3.4亿元至4亿元，同比增长幅度高达1260.08%至1500.1%。这些公司业绩增长的原因主要得益于半导体行业的复苏、市场需求的回暖以及技术创新等因素。

值得一提的是，上海贝岭和富信科技（688662.SH）两家公司在2024年实现了扭亏为盈。上海贝岭预计2024年净利润约3.8亿元至4亿元，而上年同期为亏损0.6亿元。富信科技则预计2024年实现净利润约4700万元，而上年同期亏损约1300万元。

然而，与此同时，仍有57家公司在2024年的业绩出现下滑或亏损。其中，灿瑞科技（688061.SH）、源杰科技（688498.SH）、美芯晟（688458.SH）等16家公司首次出现亏损；寒武纪-U（688256.SH）、国民技术（300077.SZ）、杰华特（688141.SH）等30家公司则持续亏损；此外，中微公司（688012.SH）、卓胜微（300782.SZ）、东微半导（688261.SH）等11家公司虽然盈利，但净利润同比有所下滑。

亏损企业共性分析

尽管2024年被视为半导体行业走出低谷的一年，但仍有相当数量的企业业绩不如上一年。这背后的原因值得深入探讨。

以首亏企业为例，灿瑞科技表示，虽然消费电子行业逐步复苏，公司产品销量有所提升，但由于市场竞争激烈，产品价格下降，导致公司整体毛利率水平受到影响。源杰科技也指出，随着市场逐步恢复，公司营业收入有所增长，但在电信市场中，具体产品以中低速率产品为主，随着市场竞争加剧，产品价格随之下降。美芯晟则提到，公司部分产品售价及销售规模下降，导致公司整体营业收入和毛利有所下降。

此外，唯捷创芯（688153.SH）表示射频前端芯片市场竞争日益激烈，部分产品面临价格下行压力；燕东微（688172.SH）则提到消费类产品受宏观环境影响市场需求发生变化导致产品售价下降。这些企业多以芯片设计为主且产品多集中在中低端领域可替代性强在行业震荡期不得不以利润换订单。

在首亏的企业中，光伏产业链公司也占据了一定比例。如时创能源（688429.SH）主营光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池等预计去年净利润亏损6.1亿元至7.3亿元。受到行业竞争加剧的影响公司主要产品电池片的价格和毛利率持续下降导致销售收入有所下降。同样受到光伏行业整体调整影响的还有欧晶科技（001269.SZ）、东方日升（300118.SZ）、通威股份（600438.SH）等光伏产业链公司。

另外值得注意的是，在目前首亏的企业中沪硅产业（688126.SH）和立昂微（605358.SH）两家半导体硅片企业也分别亏损8.4亿元至10亿元和2.55亿元。沪硅产业表示市场复苏从下游向上游传导尚需一定周期同时受到全球半导体行业高库存水平影响半导体硅片市场的复苏不及预期。

综合各方分析来看，虽然部分细分领域的下游需求尚未完全恢复但市场对2025年半导体行业整体复苏充满期待。AI技术的快速发展、自主可控需求的提升以及并购整合的加速将是推动行业增长的主要动力。

（文章来源：21世纪经济报道）