A股市场迎来实质性利好，真金白银助力股市！

为深入贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议关于“稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点”以及“推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制，提高权益投资比重”的重要指示，经中央金融委员会审议批准，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局六部门联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》）。

此次《方案》着重引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大对A股市场的投资力度。

五大核心举措即将实施

《方案》提出了以下主要举措：

一、提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。在现有基础上，鼓励大型国有保险公司增加A股（包括权益类基金）的投资规模与实际比例。对国有保险公司的经营绩效实施三年以上长周期考核，降低净资产收益率当年度考核权重至不超过30%，同时提高三年到五年周期指标的权重至不低于60%。此外，还将加快推进第二批保险资金长期股票投资试点的落地，并逐步扩大参与机构和资金规模。

二、优化全国社会保障基金、基本养老保险基金的投资管理机制。稳步提升全国社会保障基金在股票类资产的投资比例，并推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金的委托投资规模。同时，明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，支持全国社会保障基金理事会发挥专业投资优势。

三、提高企（职）业年金基金的市场化投资运作水平。加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见，逐步扩大企业年金覆盖范围，支持符合条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择权，并鼓励企业年金基金管理人进行差异化投资。

四、扩大权益类基金的规模和占比。强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。同时，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，提升投资者的获得感。此外，还将推动私募证券投资基金运作规则的落地，依法拓展私募证券投资基金的产品类型和投资策略。

五、优化资本市场投资生态。引导上市公司加大股份回购力度，并落实一年多次分红政策。同时，推动上市公司运用股份回购增持再贷款工具，并允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司的定向增发。在参与新股申购、上市公司定向增发、举牌认定标准等方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等的政策待遇。此外，还将进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作的规模。

2024年以来，多部门高度重视中长期资金入市工作，积极推动资本市场生态建设，为中长期资金入市创造有利条件。2024年9月26日，中共中央政治局会议明确指出，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，并打通社保、保险、理财等资金入市的障碍。这一表述为后续政策的制定和实施提供了明确的方向。

为落实这一方向，中央金融办与证监会联合发布了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在建设鼓励长期投资的资本市场生态，提高上市公司质量，完善基础制度和交易监管，并发展权益类公募基金，丰富可投资产类别，降低综合费率，支持私募证券投资基金的稳健发展。同时，还完善配套政策制度，建立长周期考核机制，打通保险资金、养老金等入市障碍，支持银行理财和信托资金参与资本市场。

2025年，证监会年度工作会议提出，将以深化投融资综合改革为牵引，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，并深化公募基金改革。

金融监管总局局长李云泽曾强调，保险资金是资本市场的“耐心资本”，监管部门将通过优化考核机制，鼓励保险资金开展长期权益投资，进一步发挥其在资本市场中的重要作用。证监会主席吴清也表示，近年来证监会大力促进权益类公募基金发展，推动中长期资金入市取得阶段性成效。未来，证监会将继续完善相关制度，推动资本市场稳健发展，为中长期资金入市创造更加有利的环境。

（图片来源：时代财经；文章来源：时代财经）