AI导读：

上市公司并购重组热情高涨，分拆上市成为重要途径。成功案例如兴发集团分拆子公司至科创板上市，同时“分拆+借壳”上市也成为新选择。未来，分拆上市将继续在资本市场中发挥重要作用。

　　“并购六条”政策实施后，上市公司的并购重组热情显著升温。在政策的推动下，资本市场上的并购活动日益活跃，企业纷纷寻求通过并购重组实现战略转型和业务拓展。

　　9月27日，兴发集团成功分拆其子公司兴福电子至科创板上市，顺利过会。这是自新“国九条”明确“从严监管分拆上市”以来，分拆上市领域迎来的首单过会案例。此前，受市场环境变化等因素影响，年内已有超20家上市公司宣布终止分拆上市计划。

　　分拆上市作为一种资本运作手段，对于多元化上市公司而言，具有诸多优势。它可以帮助企业提升竞争优势、提炼核心业务、提升子公司估值，并改善公司治理结构。然而，分拆上市也需谨慎操作，以避免资源浪费、母公司“空心化”等问题。监管机构对同业竞争、关联交易、子公司独立性等方面保持高度关注，以确保分拆上市的合规性和有效性。

　　近年来，A股市场分拆上市热潮持续不减。特别是在新一轮国企改革浪潮中，分拆上市成为众多国有企业优化资源配置、实现国有资产保值增值的重要途径。广电运通分拆中科江南、厦门钨业分拆厦钨新能等成功案例，为国有企业分拆上市树立了典范。

　　在IPO速度放缓、监管趋严的背景下，“分拆+借壳”上市成为一些上市公司尤其是央企公司的新选择。尽管成功案例较少，但中国能建分拆易普力借壳南岭民爆上市、中国交建分拆设计板块借壳祁连山上市等案例，仍为未来央企整合式重组提供了宝贵经验。

　　其中，中国交建分拆设计板块子公司借壳祁连山上市案例尤为引人注目。该案例不仅强化了央企集团资源整合的目的，解决了大型集团内部业务重合、同质化竞争的问题，还提升了集团设计板块的资本实力。同时，此次重组也是处于产业链上下游的两大央企集团战略合作的重要一环，体现了两家央企集团的业务协同效应。

　　未来，随着政策的不断完善和市场的进一步发展，分拆上市和“分拆+借壳”上市等资本运作方式将继续在资本市场中发挥重要作用，助力企业实现战略转型和业务拓展。

（文章来源：证券时报）