AI导读：

中国人民银行于2025年1月22日实施了11575亿元的14天期逆回购操作，规模创近五年新高，旨在应对市场短期流动性边际收紧的情况，确保春节前后金融市场平稳运行。

中国人民银行官方网站发布消息，2025年1月22日，该行通过固定利率、数量招标的方式，成功实施了规模为11575亿元的14天期逆回购操作。鉴于当日有9595亿元的7天期逆回购到期，因此实现了1980亿元的净投放。

根据Wind数据显示，本次央行所开展的11575亿元14天期逆回购操作，刷新了近五年来单日逆回购操作规模的最高纪录。

逆回购操作图片

图片来源：中国人民银行

近期，受中期借贷便利（MLF）到期、缴税缴准高峰及春节前现金投放等多重因素影响，市场短期流动性呈现出边际收紧的趋势。为有效应对这一局面，央行于1月21日和22日连续两天实施了14天期逆回购操作。

业内人士对此分析指出，随着春节的临近，央行重启14天期逆回购操作属于常规的货币政策调控手段。由于14天期逆回购期限较长，能够跨越整个春节假期，这充分体现了公开市场操作的灵活性与前瞻性。预计春节过后，央行将恢复开展7天期逆回购操作，以满足市场流动性需求。

展望未来，资金面收敛压力或将逐步得到释放。民生证券分析师谭逸鸣认为，在支持性货币政策立场下，保持流动性的平稳均衡仍是首要任务。货币政策在制定时将综合考虑国内经济金融形势以及内外平衡，人民币汇率贬值压力或仅为阶段性扰动因素。同时，随着政府债发行量的逐渐增加以及大行负债端资金压力的加大，央行或需加大投放力度进行市场呵护。历史上，春节前夕资金面通常面临收敛压力，央行往往通过加大逆回购投放等方式进行对冲。

央行日前已明确表示，将阶段性暂停在公开市场买入国债。东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来央行将通过适度开展公开市场逆回购操作、继续实施较大规模的买断式逆回购操作以及适量续做MLF等其他政策工具，确保市场流动性保持合理充裕水平，资金面持续大幅收紧的可能性较小。

招联首席研究员董希淼表示：“在适度宽松的政策基调下，央行或将灵活运用多种货币政策工具，向市场注入更多短期、中期和长期流动性，以维护银行体系流动性的充裕水平。这将有助于保障春节前后金融市场的平稳运行，继续加大对稳增长、促消费、扩内需的支持力度，为2025年宏观经济实现良好开局创造更加适宜的货币金融环境。”

（文章来源：中国证券报，版权归原作者所有）