【大河财立方记者 孙凯杰】2024年1月22日，中国人民银行宣布，为有效对冲公开市场逆回购到期及现金投放等多重因素带来的市场影响，确保春节前金融市场流动性保持充裕状态，该行以固定利率方式，通过数量招标成功开展了规模高达11575亿元的逆回购操作。

此次逆回购操作规模创下了近五年来央行单日逆回购操作的历史新高。

回顾2024年9月24日至27日，央行曾连续四天实施逆回购操作，累计净投放资金超过1万亿元。然而，在此后的一段时间内，央行并未再进行14天期的逆回购操作，直至本次在1月21日和22日连续两天重启并加大14天期逆回购操作力度，累计净投放资金规模已突破1.4万亿元大关。

据Wind数据显示，本周央行公开市场将面临14848亿元的逆回购到期压力，其中，周三至周五分别将有9595亿元、3405亿元和1050亿元的逆回购到期。

市场分析人士指出，近期银行间市场资金面呈现收敛态势，资金价格相对偏高。为稳定春节前市场资金面，央行或将继续加大流动性投放力度。然而，银行体系整体流动性的全面回升，仍需等待央行进一步投放中长期流动性来支撑。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，尽管本次14天期逆回购规模庞大，但他预计节前央行公开市场净投放力度将保持温和态势。他提到，央行货币政策委员会第四季度例会公报已明确提出要“提高资金使用效率，防范资金空转”。同时，近期监管层也在采取多项措施遏制长债收益率过快下行。因此，1月DR007等资金利率中枢出现一定幅度上行的可能性较大，意味着与前两个月相比，1月的流动性可能会相对偏紧。

王青进一步表示，从节前情况来看，考虑到央行已在上月实施了高达1.4万亿元的买断式逆回购操作，相当于提前向市场释放了大量中期流动性，本月26日的MLF操作将继续保持较大规模的缩量，以持续淡化MLF操作利率作为政策利率的角色。综合当前市场流动性安排、债市调控及宏观经济运行态势来看，春节前实施降准的可能性已经显著降低。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则指出，央行本次开展逆回购操作主要是为了应对春节前资金面紧张的局面。通过大规模的逆回购操作，央行能够为市场提供充足的流动性。实施适度宽松的货币政策不仅有利于支持经济复苏，还能推动经济企稳回升。他预计，后续央行可能还会采取降准、降息等措施来进一步支持经济复苏。

（文章来源：大河财立方）