随着公募基金2024年四季报的陆续披露，多位“顶流”基金经理的最新调仓动态浮出水面。其中，张坤对中国海洋石油、美团、台积电进行了减持，并增持了阿里巴巴；刘格菘则大幅加仓寒武纪，同时抛售了亿纬锂能、阳光电源等新能源概念股；李晓星则对持仓进行了大规模调整，重点配置了科技和白酒股。

针对未来市场走势，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《华夏时报》记者采访时表示，2025年市场的主要机遇仍将被错杀的优质股票所占据，特别是以人形机器人为代表的AI板块，有望在全年持续表现。经过三年的调整，优质白马股的估值已具备较大吸引力。随着政策落地和经济数据改善，预计2025年将出现估值修复的机会。

张坤：大幅减持中海油，增持阿里

作为主动权益类基金的“千亿咖”，易方达基金经理张坤的管理规模在2024年四季度末达到了589.41亿元，但相比上季度末有所缩水。其管理的四只基金在四季度均出现了不同程度的亏损。

在持仓方面，张坤对白酒股保持偏爱，同时对科技和周期等行业的结构进行了调整。具体而言，中国海洋石油在其管理的多只基金中被大幅减持，甚至退出了部分基金的前十大重仓股名单。与此同时，张坤对阿里巴巴进行了增持，携程集团、分众传媒也新进其管理的某基金前十大重仓股。

此外，张坤还加仓了普拉达、百胜中国等个股，而美团、台积电、新秀丽、富途控股、腾讯控股等则遭到减持。张坤认为，当前市场对部分优质公司的报价颇具吸引力。

刘格菘：重仓持有寒武纪，减持新能源

广发基金“顶流”刘格菘的管理规模在2024年四季度末达到了341.27亿元。其管理的六只基金中，仅有广发创新升级的收益为正。

在持仓方面，刘格菘对新能源产业链个股进行了减持，同时大幅加仓了人工智能领域。AI芯片龙头寒武纪新进成为其管理的某基金的第一大重仓股。整体来看，刘格菘的持仓仍主要围绕锂电池、新能源车、电子、光伏等全球比较优势行业进行配置。

刘格菘在季报中指出，经济结构转型过程中，科技制造等成长行业有望涌现出一批具备卓越研发能力和显著产品力优势的公司。他坚信，中国具备全球比较优势的制造业将摆脱困境，重新开启新的周期。

李晓星：持仓“大换血”，看好科技和白酒

银华基金旗下百亿级基金经理李晓星在2024年四季度对持仓进行了大规模调整。其管理的某基金前十大重仓股更换了七只个股，整体配置以白酒、科技和军工股为主，同时大幅加仓了阿里、快手、美团、腾讯控股等港股。

展望2025年，李晓星持有乐观态度。他认为，市场将综合考虑内生动能、外部冲击和政策应对，名义增长能否回升将成为市场关注的重点。他相信，在一系列政策组合拳的效用下，好的因素会逐渐积累，经济回升预期会逐步抬升。基本面的预期回暖，叠加债券市场收益率空间被进一步压缩，李晓星判断权益市场在2025年或将受到更多资金的青睐。

多位基金经理在四季报中表达了对当前市场估值的认可。张坤指出，在管理基金的12年多时间里，有几个时点的绝对估值都处于很低水平，而2024年底的估值在考虑无风险利率水平后，更具吸引力。同时，有头部券商分析师表示，从过去十五年的数据来看，市场表现具有一定的规律性，跨年后市场胜率提升，春节至两会期间市场风格可能倒向小盘。

（文章来源：华夏时报）