2025年1月20日，星展银行投资总监办公室成功举办了“2025年第一季度投资展望发布会”。会上，星展集团投资总监侯伟福提出了独特的投资策略建议，即采取“杠铃式”投资组合，通过平衡高贝塔值资产与防御性资产，有效规避地缘政治风险，确保投资组合的稳定表现。

宏观经济层面，侯伟福分析了全球主要央行的政策动向。他指出，美联储和欧洲央行在本季度有望进一步降息，但宽松政策的步伐仍需观察；日本央行可能放缓加息节奏；而中国人民银行则拥有进一步降息的空间。经济前景方面，美国经济预计将保持稳健；欧洲市场需求疲软，经济增长动力不足；中国则可能推出更多刺激措施，提振国内消费市场。

针对2025年第一季度的投资策略，侯伟福给出了以下具体预测和建议：

首先，星展银行认为本季度债券表现将超越股票。尽管利率仍处于高位，但美国经济指标表现良好，服务业指数上升，预示着经济将持续稳健。因此，债券成为相对稳健的投资选择。

在股票市场方面，星展银行认为美股将保持领先地位，受益于即将实施的减税措施以及财政和货币政策的利好。然而，欧洲市场竞争加剧可能导致欧股市场表现回落。同时，亚洲（除日本外）股市相对于发达市场存在34%的折让，星展银行维持增加该地区股票投资比重的建议，并看好东盟市场受益于美欧降息环境和“中国+1”策略的前景。

其次，在信贷方面，鉴于息差收窄的现状，星展银行建议投资者优先考虑A/BBB级信贷，以获得最佳风险回报。同时，建议增持2-3年期和7-10年期信贷，以管理再投资风险并把握息差向下滚动的时机。

此外，在另类投资方面，星展银行建议投资者在2025年第一季度增持黄金，以应对国际贸易市场紧张局势和新一届美国政府可持续性担忧带来的避险需求。在私募资产领域，建议采用结合公开资产与半流动资金的组合投资方式，抵御宏观层面不利因素。

在港股市场方面，星展集团资深投资策略师杨政龄表示，星展银行看好平台企业的投资价值。这些企业基于互联网、云计算等新一代信息技术提供商品和服务，展现出盈利韧性和技术实力。同时，北亚地区其他行业公司的资产负债表显著改善，星展银行不仅关注科技和平台公司，还看好有分红能力的公司，并建议投资者将教育领域企业纳入全球资产配置。此外，东南亚地区的股息收益具有可持续性，也是值得考虑的投资选择。

综上所述，星展银行在2025年第一季度的投资策略建议涵盖了债券、股票、信贷和另类投资等多个领域，为投资者提供了全面的投资指导。