财中社1月21日电——德邦证券最新发布的一般零售行业点评报告聚焦人口数据与生育政策对母婴童产业链的影响。1月17日，国家统计局揭晓2024年全国人口数据，显示出生人口达到954万，同比增加52万，人口出生率回升至6.77‰。

国家层面与地方政府的促生育政策正逐步落地实施。在中央层面，2024年10月，国务院办公厅印发了《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，从生育服务、育幼服务体系、教育/住房/就业支持及营造生育友好社会氛围四大维度，提出了一系列生育支持举措。这些措施旨在全方位支持家庭生育，促进人口长期均衡发展。

地方政府紧随其后，纷纷推出具体配套政策，涵盖生育补贴（包括一次性、按月、按年发放）、保险、休假、住房/购房补贴、托育服务及辅助生殖等多个方面。以湖北天门市为例，该市政府于2024年9月出台《鼓励生育五条措施》，试行半年后进一步发布了《关于鼓励生育的七条意见》。天门市补贴力度空前，三胎家庭实际最高补贴可达22.51万元，涵盖基因筛查减免、分娩补助、一次性生育奖励、产假补助、育儿补贴、购房奖励及产业工人购房补贴等。得益于这些政策，天门市2024年新生人口数量显著回升，新生儿出生人数达到7217人，同比增长17%。

在母婴童产业链方面，投资机会显现：零售领域，母婴政策直接利好终端零售品牌商。例如，孩子王作为全国性母婴行业龙头，加速加盟布局下沉市场，并与辛选合作拓展线上直播业务，预计2024年扣非归母净利润将实现大幅增长。爱婴室则深耕华东、华中、华南区域，通过合作万代跨界潮玩，打造新的增长动力。此外，高端月子中心领域的爱帝宫、圣贝拉也值得关注。婴童护肤领域，婴童护理赛道具备竞争优势的品牌商值得关注。据灼识咨询预测，2027年中国婴童护理行业市场规模有望达到511.19亿元，2022-2027年复合年均增长率为11.46%。其中，润本股份、上美股份旗下的一页品牌、贝泰妮旗下的薇诺娜宝贝等表现亮眼。社会服务领域，幼儿素质教育、K12基础教育、K12教培及主题乐园等领域存在投资机会。教育作为家庭刚性支出，与出生人口密切相关。随着生育补贴政策的出台，幼儿素质教育、K12基础教育及教培行业有望迎来“量”的改善。建议关注昂立教育、高途教育、豆神教育、凯文教育、学大教育、新东方、好未来等企业。同时，在物质基础日益普及的背景下，家庭将更加注重幼儿的陪伴及精神层面的建设，主题乐园有望成为加深亲子关系的重要场景，大连圣亚、海昌海洋公园等企业值得关注。

（文章来源：财中社；图片来源：原文未提及，故无相关HTML代码）