进入2025年，全球房地产市场步入了充满挑战与机遇的新纪元。近日，仲量联行基于对全球66个核心市场的深度调研，从供需平衡、投资策略、企业房地产策略、存量资产优化及可持续发展等多个维度，进行了全面剖析，并总结出了“复苏、风险与复原力”三大核心关键词，旨在精准把脉市场未来趋势。

仲量联行研究部总监姚耀强调，2025年对商业地产而言具有里程碑意义。尽管各区域、市场及资产类别的表现存在差异，但总体而言，房地产周期已显现转机。仲量联行近期开展的全球房地产市场信心指数调研亦佐证了这一点。截至2024年11月，调研结果显示出自2022年以来最为乐观的市场预期：多数受访者预计，未来六个月市场状况将进一步改善。

供需动态：新增供应紧缩，优质资产竞争白热化

受建筑及融资成本高企、劳动力市场紧缩等多重因素影响，2025年全球新建项目数量有所减少。特别是在美国和欧洲，新竣工办公楼数量预计下滑。然而，亚太区却呈现不同景象：得益于更为有利的建筑和需求条件，新增供应保持稳定。美欧地区新增供应放缓将加剧租户对高品质办公楼的争夺，续租率有望上升；同时，重建与改造项目备受瞩目，新兴热点区域及次级资产的需求或将进一步攀升。在利率及融资成本难以重返2021年低位的背景下，投资者需深入洞察供需动态，审慎评估资产、市场与行业前景，并采取积极的资产管理策略，以期获取更高投资回报。

投资策略：信心提振，决策加速

步入2025年新一轮经济周期，资本涌入与优质资产竞争加剧市场活跃度。然而，随着周期演进，投资者的先发优势将逐渐减弱。此外，随着交易活动增多及市场环境趋稳，买卖差价将持续收窄；利率下调亦有助于稳定债务成本、支撑债务发行量，推动市场复苏。在中国市场，历经波动与价格调整后，更多资产展现出更高的投资价值，迅速吸引投资者关注。尽管未来一两年内各物业市场供应充裕，但中长期来看，多个城市的新增供应预计将明显放缓。投资者已注意到主要城市商业地产土地出让量显著减少，众多地方国企、民营企业及高净值投资者抓住机遇入市。展望2025年，预计将有更多投资者伺机而动，市场成交活跃。

仲量联行“未来办公”调研显示，53%的受访者认为未来五年内企业房地产总面积将增加。57%的受访者将扩大办公面积视为2025年至2030年间的首要举措。企业在2025年寻求新办公空间时，应充分考虑空间灵活性，为未来数年扩展预留空间。全球范围内，优质办公空间竞争日益激烈，企业应制定房地产战略，提升员工体验与接待水平，并审慎选址。中央商务区、多功能社区、绿色认证建筑及“目的地式工作场所”将成为热门选择。

存量资产：城市更新加速，价值重塑

随着空间使用偏好变化、城市发展模式革新及可持续发展要求趋严，市场对房地产领域潜在老旧资产的关注度不断提升。仲量联行估算，未来五年内，全球66个主要市场将有3.22亿至4.25亿平方米的现有办公空间需要9330亿至1.2万亿美元的资本支出，以保持市场竞争力。办公空间品质提升及用户迁移将带来重新定位与改造机遇。在住房短缺背景下，更多老旧办公楼有望在政策支持下改造为住宅和酒店。在中国市场，城市更新的重要性日益凸显，政府加速推进城市更新，主要城市出台多项鼓励措施。长租公寓市场的繁荣为老旧物业翻新、升级与重新定位提供了前所未有的契机，顺应了居住需求多元化趋势，为城市更新与存量资产优化配置注入了新活力。

可持续发展：成本压力驱动脱碳进程

脱碳正逐步纳入房地产战略，以降低运营成本、确保能源安全、提高监管适应性及增强员工吸引力。这将使脱碳从ESG考量转变为运营和风控的核心组成部分，为企业带来战略效益与机遇。国际能源署（IEA）预计，2025年电力需求将以近20年来最高增速飙升，部分归因于人工智能技术快速发展、电动汽车普及及建筑电气化，引发市场对电力成本和供电稳定性的担忧。能源消耗是办公楼运营中最大的单项开支，通常约占典型运营成本的三分之一；通过初级至中级的节能改造，企业有望节省10%至40%的能源费用。

仲量联行中国区首席执行官张静表示，中国在可持续发展方面的积极努力有目共睹。2025年，中国房地产市场凭借持续成长与革新，以及在未来发展进程中展现出的开放姿态与创新活力，将继续激发全球企业投资中国、深耕中国、在中国取得成功的信心。

（文章来源：广州日报新花城）