今日，资金市场出现显著回调，DR001加权利率下滑至1.8%附近，债市迎来全面修复，其中，国债期货10年期主力合约上涨0.12%。详细情况如下：

国债期货市场表现抢眼，尾盘时段持续攀升，全线收红。具体来看，30年期主力合约涨幅达到0.48%，10年期主力合约上涨0.12%，5年期主力合约微涨0.07%，而2年期主力合约则上涨0.02%。

银行间主要利率债收益率表现各异，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011的收益率报1.623%，30年期国债活跃券2400006的收益率报1.87%，而10年期国开活跃券240215的收益率则为1.651%。

（资料来源：WIND，财联社整理）

据业内人士向财联社透露，央行在早盘时段大幅净投放了2010亿元的14天逆回购，这是时隔四个月后的首次重启，此举使得银行间和非银资金价格均出现明显下降。同时，人民币汇率压力有所缓解，市场对降息和降准的预期逐渐增强。此外，相较于此前的低点，收益率已经腾出约6bp的空间，利率债全线飘红，TL主力合约更是收涨0.48%。

长江证券固收团队指出，自MLF弱化中端政策利率定位以来，其续作规模一直呈现缩量态势，而在停止买入国债的背景下，降准的必要性日益凸显。另一方面，财政部已宣布启动2025年2万亿元置换债的发行工作。考虑到历史上特殊再融资债在Q1或Q4密集发行的概率较高，结合春节跨年资金需求的缺口，Q1央行降准落地的概率较大。一旦降准落地且资金价格回落至市场利率附近，考虑到1年期国债收益率和DR007的倒挂现象已经有所缓和，短端国债或将重新进入下行通道，进而带动长端下行。在此背景下，建议投资者把握债市调整带来的机会，保持中性乐观的态度。预计一季度10年期国债收益率有望震荡下行至1.5%左右。

公开市场方面，央行发布公告称，为维护春节前流动性充裕，于1月21日以固定利率、数量招标方式开展了2560亿元的14天期逆回购操作，操作利率为1.65%。据Wind数据显示，当日有550亿元的逆回购到期，因此单日净投放量为2010亿元，这也是连续7日的净投放。值得注意的是，此次操作是央行时隔近四个月后重启14天期逆回购操作。

在资金面方面，Shibor短端品种多数呈现下行趋势。其中，隔夜品种下行5.6BP报1.779%，7天期下行10.7BP报1.906%，14天期下行5.3BP报2.631%，而1个月期则上行0.95BP报1.702%。

银银间市场回购定盘利率同样多数下行。其中，FDR001报1.8000%，较上日下行4个基点；FDR007报2.0700%，较上日下行23个基点；FDR014报2.6200%，较上日下行4个基点。

银行间市场回购定盘利率则多数持平。其中，FR001报2.1000%，较上日下行15个基点；FR007报2.4000%，与上日持平；FR014报2.7000%，同样与上日持平。

银行间回购利率同样多数呈现下行态势：

（数据来源：WIND，财联社整理）

一级市场方面，农发行在上清所的两期金融债招标已经结束。其中，2年期品种的中标收益率为1.4602%，全场投标倍数为2.75倍，边际倍数为16.07倍；7年期品种的中标收益率为1.6468%，全场投标倍数为2.56倍，边际倍数为1.92倍。

信用债涨跌幅方面，据Choice数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的债券分别为24昆投01、PR遵交旅、22两山01、25赣水K1和23广资03。具体跌幅情况如下：

同样，据Choice数据统计显示，今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的债券分别为22万科05、22万科07、20万科08、22万科03和21万科02。具体涨幅情况如下：

在存单方面，今日3个月期国股存单在1.9%-2.1%的利率区间内需求较为旺盛，较前一日下行1bp；而1年期国股存单则报在1.71%-1.8%的利率区间内，较前一日上行1bp。在AAA级存单方面，9个月期成交利率为1.87%，1年期成交利率为1.78%。

（数据来源：Choice，财联社整理）

（文章来源：财联社）