21世纪经济报道记者费心懿上海报道

国家电网公司与南方电网公司近期公布了2024年及2025年的电网投资规模预期，揭示了“两网”在电网建设方面的持续加大投入。

国家电网公司宣布，2024年的电网投资规模首次超过6500亿元，较年初规划增加了500亿元，这一数字不仅高于年初的预期，也标志着国家电网在电网建设上的进一步加速。与此同时，南方电网公司也披露了其在2025年的固定资产投资计划，将达到1750亿元，创历史新高，比2024年高出20亿元。

从历年数据来看，“两网”在电网投资方面保持了持续增长的趋势。国家电网公司的电网投资额从2022年的5094亿元，首次突破5000亿元大关，到2023年超过5200亿元，再到2024年预计完成6000亿元，并实际超过年初预期，电网投资规模稳步提升。南方电网公司也全面推进电网设备大规模更新，预计2024年至2027年相关投资规模将达1953亿元。

随着我国新型电力系统的加速建设，电网投资规模的增长趋势愈发明显。根据国家能源局发布的2024年全国电力工业统计数据，全国累计发电装机容量同比增长14.6%，电网工程完成投资同比增长15.3%，增速超过电源投资。此外，电网投资重心也在发生变化，特高压及配电网成为投资的重点方向。

国家电网公司表示，2025年将聚焦优化主电网、补强配电网建设等重点任务，开工建设一批重点工程，积极扩大有效投资。而中金公司的研报预计，2025年我国特高压投资金额有望达到1120亿元，同比增速约34%。在配电网侧，随着国家发展改革委、国家能源局《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》的下发，配电网建设也迎来了一轮新的热潮。

此外，电网设备的大规模更新计划也为多家A股上市公司带来了机遇。中国西电、国电南瑞、思源电气等公司在特高压、输变电设备等领域中标金额较大，受益于市场需求，部分公司还启动了扩产计划。例如，思源电气计划投资3亿元用于高压智能组合电器（GIS）生产基地建设项目，以满足未来交付的产能需求。

中金公司在研报中指出，全球电力大周期开启端倪初现，再电气化与新型电力系统发展是一个长期、可持续的过程。主要上市公司订单、收入、盈利仍然在扎实的上升通道，当前估值已进入历史低估区间，板块具备长期投资价值。同时，随着用电量增长和电价机制的理顺，电网公司的盈利情况逐渐改善，为电网投资能力奠定了坚实基础。

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