【导读】2024年四季报揭晓，知名基金经理易方达张坤分享最新投资策略。

中国基金报记者方丽陆慧婧报道

随着春节的临近，公募基金2024年四季报逐步公布，基金经理们的最新投资动向浮出水面。1月21日，易方达基金明星经理张坤管理的四只主动权益基金发布了2024年四季报。数据显示，截至报告期末，张坤保持高仓位运作，持仓比例超过94%，并对组合进行了优化调整，重点加仓了互联网科技股、旅游股及光刻机行业的领军企业。

张坤对后市持乐观态度，认为当前市场为不少优质公司提供的估值极具吸引力，他相信能够发掘更多兼具高质量和高股息率特性的资产。

高仓位策略持续

2024年四季度，A股市场呈现出结构性行情，张坤继续维持高仓位操作策略。期间，沪深300指数下跌2.06%，上证指数上涨0.46%，创业板指数下跌1.54%。香港市场方面，恒生指数和恒生中国企业指数分别下跌5.08%和2.93%，板块间走势分化显著，商贸零售、银行、纺织服装等行业表现突出，而医药、电力设备、有色金属等行业则相对滞后。

据中国基金报记者统计，张坤管理的四只基金在2024年四季度末均维持高仓位，股票仓位保持在94%以上。其中，规模最大的易方达蓝筹精选股票仓位由三季度的94.85%微调至94.45%。张坤持续配置港股，四只基金的港股仓位普遍超过45%，易方达亚洲精选基金的资产配置更为多元化，四季度末持有港股和美股的比例分别为47.41%和32.6%，同时持有14.57%的韩国股票。

四季度加仓互联网、旅游、传媒及半导体行业

在2024年四季度的市场震荡中，张坤管理的基金前十大重仓股结构有所调整，重点加仓了互联网科技股、旅游股以及光刻机行业的领军企业。腾讯控股从三季度末的第四大重仓股跃升至头号重仓股位置，并在张坤管理的其他三只基金中也成为头号重仓股，凸显了张坤对腾讯控股的高度认可。此外，阿里巴巴也获得张坤的显著加仓，尽管当季股价回调，但张坤逆市增持778.56万股，使其成为易方达蓝筹精选基金的第二大重仓股。

张坤管理的另一只基金——易方达优质精选基金在四季度新进了携程集团和分众传媒两只旅游及传媒领域的细分领域龙头。携程集团受益于旅游情绪高涨及费用端优化，去年三季度营业收入和利润快速增长，四季度股价上涨9.98%。分众传媒尽管四季度股价震荡，但仍被纳入前十大重仓股。

同时，张坤还加仓了半导体产业链，全球光刻机领军企业阿斯麦进入易方达亚洲精选基金的前十大重仓股。

基金管理规模缩水，但长期前景乐观

截至2024年四季度末，张坤管理的四只基金合计总规模为589.41亿元，相比三季度末减少了101.41亿元。具体来看，四只基金的规模分别为374.98亿元、136.33亿元、42.24亿元和35.87亿元。

尽管规模有所缩水，但张坤在季报中表达了对未来的乐观预期。他认为，当前市场估值极具吸引力，特别是考虑到无风险利率水平，2024年底的估值相较于2014年初更具优势。张坤指出，过去高质量和高股息率两种属性往往难以在同一资产中共存，但现在市场中出现越来越多兼具这两种特性的资产。这些公司展现出应对逆境的能力，增加回报股东的意愿和能力，为长期投资者提供了坚实的基础回报。

张坤还提到，不少优质公司具备“顺周期期权”和“科技期权”，一旦经济好转或科技投入产生效益，这些公司的估值有望得到修正和提升。他认为，市场感知的风险与实际风险往往存在偏差，当前市场对优质公司的报价极具吸引力，为投资者提供了良好的投资机会。

（文章来源：中国基金报）