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华福证券研报指出，光伏行业供给侧拐点已至，需求保持韧性增长。硅料行业限产共识达成，多晶硅产量大幅下降；硅片行业自律减产成效显著。同时，电池主产业链过剩程度最低，价格弹性大。建议关注钧达股份、通威股份等相关企业。

证券时报网讯，华福证券最新研报深度剖析了光伏行业的现状与未来趋势，指出以下六点关键信息：

1）供给侧拐点显现，光伏需求保持韧性增长。当前，光伏行业已形成减产、防内卷等自律共识，供给侧改革预计将持续至2025年全年，有望推动行业走出供给过剩困境。供给侧拐点已明确到来；在需求方面，预计2024年全球新增光伏装机量为490GW，2025年将增至560GW，同比增速高达14%，需求依然展现出强劲韧性。

2）硅料行业限产共识达成，多晶硅产量大幅下降。12月，多晶硅产量显著减少至9.36万吨，同时随着多晶硅期货上市，行业库存及价格拐点或已初现端倪。行业前两大龙头企业凭借其绝对成本优势，有望获得超额收益。

3）硅片行业自律减产成效显著，库存水平大幅下降。硅片行业自律减产联盟已明确行动，截至12月12日，库存已降至约20GW，库存周期不足半个月。预计随着自律减产措施的持续，硅片价格有望实现稳步修复。

4）电池主产业链过剩程度最低，价格弹性大。电池主产业链中过剩程度最低，且产品不具备存储特性，库存水平较低。若下游需求显著提升，价格将具备显著弹性。此外，2025年电池新技术将持续迭代，TOPCon技术仍具降本增效空间，xBC产能有望加速扩张，HJT技术或在海外市场具备扩产潜力。

5）胶膜价格触底反弹，龙头企业盈利优势凸显。当前，胶膜价格已跌至底部区间，但龙头企业福斯特凭借其规模效应和采购成本优势，与二三线企业拉开了明显的盈利差距。若下游组件价格回升，胶膜价格也有望随之回暖。

6）银浆环节受益于技术迭代，盈利能力提升。银浆环节主要受益于电池片技术迭代带来的新产品加工费溢价，从而提升了盈利能力。展望未来，2025年少银化/无银化将是贯穿全年的重点降本方向，铜浆技术的进步及应用进展值得特别关注。

基于以上分析，建议关注以下相关企业：钧达股份、通威股份、协鑫科技、德业股份和福斯特等。

（文章来源：证券时报网）