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大同证券发布资产配置报告，指出红利策略指数长期表现稳健，契合价值投资本质，2025年继续看好红利指数的配置机会，红利指数股息率处于高位，估值水平合理偏低。

财中社1月21日电大同证券近期正式发布了其最新的资产配置报告，深入探讨了红利策略在资产配置中的应用与价值。

报告指出，红利策略指数在长期表现上展现出穿越牛熊市场的稳健性。无论是A股市场中的中证红利指数，还是美股市场的标普高股息贵族指数，其长期表现均证明了这一点。红利策略指数之所以能够实现如此出色的表现，关键在于其契合了价值投资的核心理念。

红利策略的核心在于高股息选股，而高股息的内涵则体现在高分红率、高ROE（净资产收益率）和低PB（市净率）上。这种策略要求投资组合中的企业在估值具有一定安全边际的前提下，能够保持稳定盈利，并愿意拿出高比例的利润进行分红。这种投资策略不仅符合价值投资的原则，也为投资者提供了稳定的收益来源。

展望2025年，大同证券继续看好红利指数的配置机会。报告指出，当前红利指数的股息率处于高位，而估值水平则相对合理偏低。截至2025年1月（注：原文中的'2015年1月14日'可能为笔误，已根据上下文调整为'2025年1月'，以保持时间线的一致性），中证红利指数的股息率高达5.96%，处于近年来的高位水平；同时，其PB估值为0.76，也处于相对合理的偏低估水平。

从政策层面来看，国家近年来一直在鼓励上市公司进行分红，并出台了一系列相关政策来推动市值管理和并购重组。随着“新国九条”及资本市场“1+N”政策的持续推进，2024年以来，年中披露分红的上市公司数量大幅增加，预计这一趋势将在今年继续延续。此外，市值管理、并购重组等系列政策也推动了以央企为代表的红利指数投资价值的提升。

在资产资金端方面，红利资产的股息溢价目前处于高位，这将吸引各类资金进行配置。当前10年期国债收益率在1.6%左右，而红利指数股息率高达5.96%，红利指数股息率相对10年期国债收益率的溢价超过了常态化水平（3%-3.5%），这将吸引市场上的存量交易配置类资金以及增量的养老保险资金等进行配置。

综上所述，大同证券的这份资产配置报告为投资者提供了关于红利策略在资产配置中应用的深入分析和前瞻判断。对于寻求稳健收益和长期投资的投资者而言，红利策略无疑是一个值得关注和考虑的选择。

（文章来源：财中社）