春节前最后一周，A股市场备受瞩目，投资者们翘首以盼市场动向。

1月20日，A股市场迎来高开，全天个股涨多跌少，主要指数均呈现上涨态势。其中，上证指数微涨0.08%，报收于3244.38点；深证成指涨幅达0.94%；创业板指更是大涨1.81%。全天成交额达到1.2万亿元，较上一交易日有所增加。

在新旧交替之际，多家券商纷纷对A股市场走势进行研判，多数券商对春季行情持乐观态度。

中信证券指出，市场情绪已明显回暖，并开始抢跑春季行情。他们建议关注春节消费热点、基建与商业模式出海、半导体国产化等三大主题，以把握市场机会。

贝壳财经记者整理了10家券商最新的A股研判报告，发现多家券商传递出积极信号。银河证券认为，当前A股市场估值处于历史中等水平，随着存量政策加快落实及增量政策推出，经济基本面呈逐步改善态势。同时，外部扰动因素虽存在不确定性，但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况将主要取决于国内政策方向及力度。他们建议关注春节前后市场行情机会，迎接春季躁动行情的到来。

华泰证券提出了适度积极、结构优先的A股策略。兴业证券则表示，当前应抛下悲观情绪，整装待发，迎接春节前后新一轮上行行情。天风证券给出了“春耕黄金坑”的观点，认为市场未来可能短暂进入一轮脉冲式上涨后回归震荡。

华西证券明确指出，1月底至2月初将迎来本轮A股“春季行情”。他们认为，当前A股市场处于较高配置性价比区间，投资者风险偏好回暖，一轮春季行情或已逐步展开，建议积极把握。

然而，也有券商对市场持谨慎态度。浙商证券认为，由于年初市场跌速较快，技术结构受损，加之外部不确定性尚存，市场仍有在春节前后震荡构筑“右脚”的需要。国泰君安则强调，在股市企稳持股过节的研判背后，应明确指数反弹的高度不是重点，重点应把握好结构。

在A股积极研判的背景下，哪些主题备受关注呢？兴业证券表示，经历岁末年初的调整后，市场又一次来到高性价比区间，多数行业拥挤度均在低位。他们建议关注中小市值风格及前期跌幅较大、技术结构完善的有色、地产等板块。

银河证券则建议重点关注三个方面：一是基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题；二是涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题；三是继续看好避险属性较强的红利板块，重点关注央国企。

中信证券则从催化因素出发，建议关注消费政策积极落地和春节消费高峰渐近下的相关消费看点；美国总统上任后短期对于地缘、关税等市场关注问题的表态；以及前沿科技产品陆续发布试点、中美科技博弈叙事和中国商业模式出海等。

东兴证券指出，市场调整给了较好的布局时机，他们仍旧看好大科技和大消费两个方向。其中，大科技板块主要关注人形机器人、AI应用、低空等代表先进生产力发展的方向；大消费则更多关注政策导向的方向，同时适当关注一些出清末端的周期行业。

不过，多家券商也提示了相关风险，包括中美摩擦进一步激化、国内政策落地不及预期、地缘冲突加剧、市场资金净流出扩大以及春节消费不及预期等。

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