新“国九条”政策出台，明确提出要加大并购重组改革力度，通过多种措施激活并购重组市场。自创业板开板以来，众多创业板公司巧妙利用并购重组这一资本工具，为公司的发展注入了新的活力，实现了向“新”发展的目标。

截至10月29日，创业板上市公司已顺利完成重大资产重组496单，涉及交易金额超过5547亿元，同时募集配套资金总计达到1306亿元。这一数据彰显了创业板在并购重组领域的活跃度和影响力。

站在创业板十五周年的新起点上，深交所相关负责人表示，将积极落实“并购六条”政策，进一步深化并购重组市场化改革。深交所将支持更多优秀典型的并购重组案例落地实施，引导资源向重点领域和关键环节聚集，为经济高质量发展提供有力支撑。

创业板公司自开板以来，一直深耕产业链上下游，围绕主业开展转型升级，不断提升核心竞争力。当前，聚焦主业、协同整合已成为市场共识。从交易类型来看，创业板产业整合型重组占比超过七成，这些重组项目或横向拓宽产业维度，提高市场占有率，或纵向打通产业上下游，有效发挥产业协同效应，助力公司高质量发展。

同时，出清式出售资产及资产置换方案也达到了25单，这对于化解企业经营风险、完善优胜劣汰机制、实现新旧动能转换发挥了重要作用。从支付手段来看，现金类重组占比接近五成，定向可转债则成为重组支付工具的有益补充。此外，重组标的估值水平也逐步回归合理水平，“养壳炒壳”“炒小炒差”现象大幅减少。

中航电测174亿元收购成飞集团，成为深市试点注册制以来交易金额最高、规模最大的重组项目。迈瑞医疗则以66.5亿元自有资金，完成对医疗器械细分龙头上市公司惠泰医疗控制权的收购，快速布局心血管领域细分赛道。这些案例充分展示了创业板公司在并购重组领域的实力和成果。

整体来看，随着并购重组市场化改革的深入推进，创业板重大资产重组活动更加注重高质量发展。重组交易双方博弈更为充分务实，重组方案进一步回归成熟和理性。以产业整合的横向并购或剥离劣质资产为主，盲目跨界并购、蹭热点炒作等乱象得到较大程度遏制。

并购重组作为推动经济结构转型升级、促进存量优化、带动增量发展的重要手段，在创业板中发挥着重要作用。超五成的并购重组交易标的属于制造业，且以电子、医药生物、计算机设备、机械设备等高端制造业为主。注册制改革后，28单发股类重组项目注册生效，超七成标的资产集中于战略新兴产业。

创业板公司充分发挥并购重组在服务国家战略、支持产业转型升级中的重要作用，持续优化产业链一体化水平，培育先进产能，推动科技、产业与资本高水平循环。例如，中际旭创收购高速光模块制造商苏州旭创，成功研发400G光模块产品，抢先布局5G商用市场。捷捷微电则通过收购子公司少数股权，高效整合生产资源，减少晶圆产品对外依赖。

展望未来，深交所将继续深化并购重组市场化改革，优化重组审核机制，提高重组审核质效。深交所将积极支持符合国家产业政策导向、突破关键核心技术企业的并购重组，提供更多高质量的监管服务，引导更多资源向重点领域、关键环节聚集，为经济高质量发展贡献力量。

（文章来源：中国证券报）