AI导读：

1月LPR出炉，1年期和5年期以上利率连续三月维持不变。分析人士指出，在适度宽松货币政策基调下，未来LPR伴随逆回购利率调整或仍有下调空间，降息政策有望落地实施以引导LPR报价下行。

2025年1月20日，最新的1月贷款市场报价利率（LPR）公布，其中1年期LPR维持在3.1%，5年期以上LPR维持在3.6%，这一利率水平已连续三个月保持稳定，与市场预期相符。多位分析人士指出，多种宏观经济因素共同作用，促使LPR报价连续三个月保持不变。尽管如此，在“适度宽松”的货币政策基调下，未来LPR伴随逆回购利率的调整仍存在一定的下调空间。

东方金诚首席宏观分析师王青深入分析了当前政策利率及LPR报价保持稳定的根本原因。他提到，自年初以来，一系列增量政策措施的出台有效推动了经济景气的回升，尤其是房地产市场的显著回暖。数据显示，2024年四季度GDP同比增长5.4%，较上一季度加快了0.8个百分点。在此背景下，短期内降息的必要性有所降低。

展望未来，王青预计，在物价水平保持低位以及外部经贸环境不确定性增加的背景下，2025年中国人民银行可能会继续实施有力的降息政策，以进一步引导LPR报价下调。他预计，2025年上半年降息政策有望落地实施，全年降息幅度有望达到50个基点，这一降幅将高于上年的30个基点，届时将有效引导LPR报价下行。

中信证券首席经济学家明明也表达了类似的观点。他认为，在“适度宽松”的货币政策基调下，从年度视角来看，LPR伴随逆回购利率的调整仍存在一定的下调空间。同时，他也提到，考虑到年初信贷需求的逐步恢复，后续LPR降息的落地时点将综合考虑金融数据的表现、收益率曲线的形态以及内外均衡的合理选择。

（图片及文章来源：广州日报，版权归原作者所有）