AI导读：

春节临近，A股市场“春季躁动”效应显著，历史数据显示春节前后市场整体行情偏暖，上涨概率较高。申万宏源分析指出基本面预期、政策预期、流动性及机构行为等因素共同推动市场行情。

随着春节假期的日益临近，仅剩5个交易日便将迎来这一传统佳节，市场上“持股”与“持币”的选择成为了投资者热议的话题。回顾历史数据，春节前后A股市场整体呈现出偏暖的行情，上涨概率颇为可观。

据东方财富Choice数据统计显示，自2005年至2024年的二十年间，春节前5个交易日、后5个交易日以及后10个交易日，上证指数的上涨概率分别高达80%、75%和70%。在这段时间内，上证指数的涨跌幅中位数分别为2.09%、1.64%和1.32%，“春季躁动”效应显著，为投资者带来了不少机遇。

针对春节前后市场行情整体向好的现象，申万宏源证券给出了四点可能的原因分析：首先，从基本面预期来看，每年1月份上市公司往往会集中披露业绩预告，而随后市场将进入经济数据和业绩的空窗期。在这一阶段，市场对于全年基本面的乐观预期更容易发酵。其次，政策预期也是影响市场行情的重要因素。一季度内有两会等重要会议召开，市场往往容易就政策预期进行炒作。再者，从流动性角度来看，春节前往往会出现流动性偏紧的状况，但春节过后，流动性会得到缓解和改善。同时，银行在一季度也往往有着较强的放贷诉求，资金端流动性宽裕，为“春季躁动”提供了有利的环境。最后，机构行为也是影响市场行情的关键因素。年初是各机构布局全年的关键节点，1月份往往是险资、公募等机构资金入场的时间，而随着流动性的宽裕，各类活跃资金往往在2-3月份涌现，进一步推动了市场行情的上涨。

综上所述，春节前后A股市场整体行情偏暖，上涨概率较高。投资者在持股还是持币的选择上，需结合个人风险承受能力和投资策略进行综合考虑。

（文章来源：东方财富研究中心）