AI导读：

随着春节假期的日益临近，A股市场投资者正面临“持股”还是“持币”的重要抉择。据历史数据显示，春节前后A股市场整体表现偏暖，上涨概率较高，显示出“春季躁动”的特征。投资者在做出决策时，应充分考虑多方面因素。

随着春节假期的日益临近，A股市场投资者正面临“持股”还是“持币”的重要抉择。据历史数据显示，春节前后A股市场整体表现偏暖，上涨概率较高，为投资者带来了乐观的预期。

东方财富Choice数据显示，在过去的二十年（2005年至2024年）间，春节前5天、后5天、后10天，上证指数的上涨概率分别高达80%、75%、70%。在这段时间内，上证指数的涨跌幅中位数分别为2.09%、1.64%、1.32%，显示出春节前后A股市场“春季躁动”的特征较为明显。

对于春节前后A股市场整体向好的原因，申万宏源给出了四点分析：首先，从基本面预期来看，每年1月上市公司往往会集中披露业绩预告，而随后市场将进入经济数据和业绩的空窗期。在新年伊始之际，市场对全年基本面的乐观预期更容易发酵。其次，从政策预期来看，一季度有两会召开，重要会议前后，市场往往容易就政策预期进行炒作。第三，从流动性角度来看，春节前往往会出现流动性偏紧的状况，但春节过后，流动性会得到缓解和改善。同时，银行在一季度也往往有着较强的放贷诉求，资金端流动性宽裕，这为“春季躁动”提供了有利环境。最后，从机构行为来看，年初是各机构布局全年的关键节点，1月往往是险资、公募等机构资金入场的时间。随着流动性的宽裕，各类活跃资金往往在2-3月涌现，进一步推动市场上涨。

综上所述，春节前后A股市场整体表现偏暖，上涨概率较高。投资者在做出“持股”还是“持币”的决策时，应充分考虑历史数据、基本面预期、政策预期、流动性以及机构行为等多方面因素。

（文章来源：东方财富研究中心）