AI导读：

春节临近，投资者热议持股还是持币。历史数据显示，春节前后A股市场整体行情偏暖，上涨概率较高，展现出显著的“春季躁动”效应。

随着春节假期的日益临近，仅剩5个交易日便将迎来这一传统佳节，投资者们正热议着“持股”与“持币”的选择。回顾历史数据，春节前后A股市场往往展现出偏暖的行情，上涨概率颇为可观。

据东方财富Choice数据统计，自2005年至2024年的二十年间，春节前5个交易日、后5个交易日以及后10个交易日内，上证指数的上涨概率分别高达80%、75%与70%。更为具体地，这段时间内上证指数的涨跌幅中位数分别为2.09%、1.64%及1.32%，“春季躁动”效应显著。

申万宏源证券深入分析指出，春节前后市场行情整体向好的背后，可能蕴含着四大驱动因素：首先，从基本面预期来看，每年1月上市公司业绩预告的集中披露，使得市场在经济数据和业绩公布空窗期更容易形成对全年基本面乐观的预期。其次，政策预期方面，一季度内两会的召开，使得市场往往在这一重要会议前后对政策预期进行充分发酵。再者，从流动性角度来看，虽然春节前市场流动性可能偏紧，但春节过后流动性将得到显著改善。加之银行在一季度有较强的放贷意愿，资金端流动性的宽裕为“春季躁动”提供了有利的市场环境。最后，机构行为方面，年初是各类机构布局全年的关键时期，险资、公募等机构往往在1月入场，而随着流动性的改善，2-3月间各类活跃资金也逐渐涌现。

综上所述，春节前后的A股市场在多重积极因素的推动下，展现出较为显著的上涨趋势，为投资者提供了潜在的机遇。

（文章来源：东方财富研究中心）