随着基金四季报的陆续披露，市场焦点再度聚焦于部分基金的股票仓位调整策略。数据显示，去年四季度期间，众多灵活配置型基金在股票仓位上做出了显著调整，部分基金的股票仓位甚至从九成骤降至不足一成，这一变化引发了广泛的市场关注和讨论。

业内专家指出，此类降低仓位的操作并非基于对后市的悲观预期，而更多是为了锁定前期收益或应对短期市场波动。尽管部分基金的股票仓位大幅下降，但仍有不少基金经理在四季报中表达了对股市后市投资机会的乐观态度。

灵活配置型基金仓位大调仓

据最新基金四季报显示，截至2024年四季度末，德邦新回报灵活配置混合的股票仓位已大幅降至6.59%，与去年三季度末的94.02%相比，这一变化尤为显著。由于仓位调整得当，该基金今年以来的波动相对较小，截至1月17日，其A类份额的回报为-0.35%，在同类2331只基金中排名相对靠前，位列第979名，而同类基金同期的平均回报则为-3.11%。

同样，先锋聚元灵活配置混合与先锋聚优灵活配置混合在去年四季度也大幅降低了股票仓位，分别从九成降至二成左右。数据显示，截至去年四季度末，这两只基金的股票仓位分别为20.39%和21.19%，而去年三季度末时则分别为89.82%和91.80%。得益于仓位调整，这两只基金的净值波动也相对较小，截至1月17日，它们在同类基金中的排名也相对靠前。

降仓背后：多重因素考量

那么，这些基金选择大幅调整股票仓位的原因究竟是什么呢？分析指出，主要有以下几点原因：

首先，通过止盈来锁定前期收益。随着股市自9月底以来的反弹，部分基金在前期积累了较高的收益，为了保住这些胜利果实，基金经理们选择在四季度逢高减仓。其次，降低仓位以降低产品波动。面对股市短期的大幅上涨和未来的不确定性，一些基金经理选择通过降低股票仓位来应对市场风险，从而降低产品波动，提升投资者的投资体验。此外，岁末年初作为行情切换的重要时点，基金经理们通过大幅降低仓位，为年后参与新的主线行情留出更多灵活性。

基金经理仍持乐观态度

值得注意的是，尽管部分基金降低了股票仓位，但基金经理们对后市的看法并未因此变得悲观。灵活配置型基金的股票仓位限制相对宽松，根据市场行情进行大幅仓位调整是常态。部分基金经理在四季报中明确表示，看好股市未来的投资机会。

例如，德邦新回报灵活配置混合的基金经理团队在四季报中指出，他们看好货币宽松环境下的权益估值提升以及经济转好可能带来的全A归母净利润同比正增长。同样，东吴裕盈一年持有期灵活配置混合的基金经理团队也认为，2025年市场将主要呈现结构性机会，估值中枢有望震荡抬升，科技成长方向将是贯穿全年的主线。

综上所述，尽管部分灵活配置型基金在去年四季度大幅降低了股票仓位，但这一调整更多是基于对短期市场波动的应对和长期投资策略的考量。基金经理们对后市的乐观态度并未因此改变，他们仍在积极寻找并把握新的投资机会。