随着新“国九条”的发布，深沪交易所迅速响应，发布了股票上市规则的征求意见稿，并对《股票发行上市审核规则》进行了全面修订。这一系列新规旨在严把IPO“入口关”，从源头上提升上市公司质量，确保资本市场的健康发展。

新规不仅提高了上市门槛，还从审核机制和流程上进行了优化，进一步压实了交易所、发行人以及中介机构的责任。新“国九条”明确提出，要提高资本市场上市标准，完善发行上市制度，包括主板、创业板以及科创板在内的上市标准均得到了显著提升。

具体而言，沪深交易所对主板上市要求进行了调整，净利润、营业收入以及市值等指标均有所上升。创业板上市标准同样被提高，包括累计净利润、预计市值以及营业收入等。此外，科创板申报企业的研发投入金额和营业收入复合增长率要求也被提高。

在强化发行上市全链条责任方面，新规进一步压实了交易所审核主体责任，以及发行人和中介机构的责任。华金证券指出，新“国九条”的发布对于我国建设金融强国、促进经济高质量发展和实现中国式现代化发展战略具有重要意义。

宝钢股份方面在接受采访时表示，新“国九条”体现了强监管、防风险、促高质量发展的理念，为钢铁行业推动并购重组、提升集中度以及实现绿色低碳等可持续发展提供了更好的市场环境。

事实上，在新规发布之前，IPO发行审核已经逐步趋严。今年3月，证监会就出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》等四项政策文件，并修订了两项规定。这些措施的实施，使得IPO审核更加严格，财务造假等行为得到了有力震慑。

数据显示，今年以来截至4月14日，沪深北交易所已有106家公司终止IPO。IPO全流程严监管是导致“撤单”企业数量不断增加的重要原因之一。为了严把IPO“入口关”，深沪交易所对《股票发行上市审核规则》进行了修订完善，旨在从审核机制和流程上进一步压紧、压实各方责任。

此外，新规还对再次申报IPO的间隔期提出了更高要求。根据征求意见稿，保荐机构报送的IPO申请在一年内累计2次被同一交易所不予受理的，自第二次收到交易所相关文件之日起6个月后，方可向同一交易所再次申报。

在退市监管方面，新“国九条”同样提出了明确要求。随着“最严退市新规”的出台，业内人士预计将有更多上市公司触及退市红线。退市改革进一步严格了重大违法退市标准，增加了规范类退市的情形，旨在有力遏制财务造假等违法行为。

近年来，随着退市规则改革的持续推进，A股多元化退市局面逐步形成。2023年，A股强制退市公司数量达44家，其中交易类退市、重大违法类退市数量出现不同幅度增长。今年以来，已有6家公司被正式摘牌，多家公司已锁定退市。

华泰证券指出，未来资本市场优胜劣汰有望加速，这将推动劣质上市公司出清，提升上市公司整体质量，为资本市场的长期健康发展奠定坚实基础。

（图片来源：网络，文章来源：证券时报）