近日，液化天然气（简称“天然气”）价格呈现出持续回落的趋势。根据生意社发布的数据，11月17日，天然气现货的参考价格已降至4420元/吨，与11月1日的5450元/吨相比，跌幅达到了约18.9%。若将时间线进一步拉长，从10月24日的6330元/吨算起，天然气价格至今已累计下跌了30.17%，且这一下滑趋势已持续了24个自然日。

中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》采访时，深入分析了天然气价格下滑的原因。他指出，上游气源供应充足、天然气需求下滑以及近期国内气温较高是导致价格下滑的主要因素。从供给层面来看，今年冬季，国内天然气储备量创下了新高，两大主力供应商的储备量均有所增加，市场整体呈现出供过于求的状态。此外，中俄东线的天然气供应量稳定增加，大量长协天然气近期靠岸，进一步保障了冬季供应。

在需求端方面，叶银丹表示，受地缘局势影响，国际市场天然气价格持续高位，导致国内市场价格和下游企业生产成本上升。同时，国内大力推进价格改革，天然气终端价格维持高位，但产品市场需求却出现下滑，特别是玻璃、陶瓷等主要企业的用气量下降，导致国内市场对天然气的需求减弱。预计进入取暖季后，在各类保供措施的共同作用下，国内天然气供应量将稳步增长，整个采暖季的供给压力将小于往年。

为了保障天然气供应，我国已部署了一系列措施。国家发展改革委新闻发言人孟玮在月度新闻发布会上表示，国家正支持上游供气企业加大增储上产力度，尽可能增加冬季高峰期国内天然气产量。同时，发挥国家管网公司的调度协调作用，推动已建成储气设施应储尽储，统筹用好储气资源，以保障整个供暖季特别是高峰期的保供需要。根据国家统计局最新数据，10月份我国生产天然气185亿立方米，同比增长12.3%，增速比上月加快7.7个百分点；1-10月份生产天然气1785亿立方米，同比增长6%。

叶银丹认为，从短期来看，尽管复杂的国际形势对我国冬季天然气保供带来了一定影响，但经过各方面提早准备和采取有力措施，今冬供暖季我国天然气资源供应总体上有保障。预计整个供暖季国内天然气价格走势将保持平稳。而从长期来看，虽然近期国内天然气需求出现疲软，市场进入调整期，但随着经济持续企稳，天然气需求长期成长性依然可观。

值得注意的是，尽管11月份以来国内天然气价格持续下滑，但A股市场天然气板块却逆势上扬。Choice数据显示，截至11月17日收盘，A股天然气板块指数报830.4点，自11月1日以来累计上涨5.7%。对此，淳石集团合伙人杨如意表示，虽然天然气现货价格近期持续下滑，但A股市场天然气板块估值一直处于低位。中期来看，地缘局势不缓和，天然气市场供需依旧存在缺口，因此本轮天然气价格下跌对国内相关板块估值影响有限。排排网财富研究部副总监刘有华则认为，随着供暖季的来临，天然气市场将呈现供需两旺的态势，天然气板块也有望迎来一波估值修复行情。