近日，钢铁企业连续实施两轮价格下调措施，焦煤市场流拍情况显著增加，各类煤种价格普遍出现大幅下跌，双焦（焦炭与焦煤）市场整体呈现出走弱趋势。据财联社记者从多位业内人士处了解，当前钢厂面临严重的利润倒挂问题，高炉开工率和铁水产量持续下降，导致对原燃料的需求也不断减少。因此，预计11月双焦市场将继续维持弱势运行状态。然而，由于部分精煤、原煤价格也开始出现倒挂现象，以及考虑到春节前煤炭补库的潜在需求，双焦市场价格在四季度内仍有望获得一定支撑。

钢企亏损加剧，对焦炭压价导致焦煤价格下跌

11月1日，钢厂首次实施降价，湿熄焦降价幅度达到100元/吨，干熄焦降价110元/吨。此次降价在2日落地后，3日河北地区部分钢厂紧接着进行了第二轮降价，幅度同样为100-110元/吨，并于当日下午迅速执行到位。至此，两次降价累计导致焦煤价格下跌200-220元/吨。经过本轮降价后，汾渭唐山地区准一级焦的估价已降至2560元/吨。

煤炭资源网行业分析师侯晔向财联社记者指出：“目前，第二轮降价在河北、山东等地已全面落地，本轮降价主要是受钢企利润不佳导致的成本传导效应影响。”

由于钢企亏损幅度持续扩大，对焦炭的压价速度正在不断加快。广发期货行业分析师王凌翔表示：“本周可能还会有一轮降价，短期内甚至有可能连续出现四、五轮降价。”

Mysteel数据显示，当前长流程螺纹钢生产企业的吨钢亏损已接近150元/吨（该指标计算模型包含了原料库存转换周期的加权因素），钢厂利润已降至历史较低水平。随着钢企亏损情况日益严重，在下游市场销售遇冷、价格走弱的情况下，向上游传导成本压力已成为迫在眉睫的任务。

长流程螺纹钢生产企业吨钢盈利情况表（图片来源：Mysteel）

下游市场的“寒意”已迅速传导至焦煤市场，近期焦煤市场销售流拍情况增多，市场价格出现快速下跌。山西临汾地区的煤炭经销商表示：“近期焦煤价格下跌速度很快，每吨下跌了三四百元。”

具体来看，日前吕梁临县的低硫肥精煤起拍价下调了200元/吨，挂牌量为1万吨，最终以基价2300元/吨成交了8000吨，流拍了2000吨；吕梁柳林的低硫主焦煤起拍价为2000元/吨，成交价为2170-2175元/吨，较10月高点下降了255元/吨；低硫肥煤挂牌量为5000吨，起拍价为2280元/吨，仅成交了1000吨，较10月高点下降了220元/吨，流拍了4000吨；中硫主焦煤的成交价格为1795-1800元/吨，较10月高点下跌了430元/吨。

侯晔告诉记者，当前焦煤市场价格与四季度长协价格已形成倒挂。

中煤华利淘煤网商情中心的靳经理表示：“临汾炼焦煤价格在一周内已经回调了100-300元。本次焦炭降价实质上还是由于钢材需求不振，钢企希望通过压低原料煤价格来降低成本。预计11月份炼焦煤价格的回调速度会进一步加快。”

钢价预期走弱，但煤价仍受支撑

尽管钢企试图通过压低焦炭价格来倒逼焦煤价格下跌，但这仍难以弥补其自身的亏损。

唐山唐轩钢铁的负责人郑晓春告诉记者：“当前钢材市场正处于淡季，市场出货量不佳。在当前价格水平下，预计下游企业不会进行冬储，钢价仍有下行空间，可能跌至3200元/吨附近后才会有冬储买家入场。目前唐山地区钢铁企业的吨钢亏损已超过200元，很快可能会出现大规模主动减产的情况。”

在钢企需求预期走弱的背景下，双焦价格更多受到成本端支撑的影响。

陕西某煤贸企业的负责人向永和表示：“前期焦煤价格下跌较快，可能还会继续小幅走弱。但由于下游企业库存不高，同时电煤对煤价整体支撑较强，部分焦煤品种的价格已经与电煤出现交叉。有些配焦煤品种在降价后，洗精煤的价格算上费用和筛选成本，甚至不如直接出售原煤作为动力煤划算。”

靳经理认为：“由于需求转弱，预计本轮焦煤市场价格将有300-500元/吨的回落空间，竞拍市场可能更为明显。但个人认为焦煤价格短期内再大幅下跌的可能性不大，部分煤种价格应该会趋稳。”

侯晔表示：“11月焦煤市场偏弱，但四季度并非单一趋势，仍存在反弹的可能性。对于煤炭而言，12月是传统的节前补库阶段，尤其是明年春节时间较早。叠加长期下游钢企、焦企原料库存较低的状态，焦煤市场在12月仍有一定机会。”

对于年后的走势，郑晓春分析称：“目前市场心态较为沮丧，消息炒作对市场的刺激作用已不大，更看重实际需求。如果需求跟不上导致市场信心继续走弱，那么成品钢价格到年底还可能继续下跌。”他认为，尽管焦煤价格在年前可能会受到电煤端的支撑，但若钢材市场需求未见好转，年后走势或将趋弱。

（文章来源：财联社）