退市新规发布已满月，监管层重拳出击，一批上市公司因触碰红线被实施风险警示，股票纷纷“披星戴帽”（即被ST或*ST标记）。

据上海证券报记者统计，截至5月30日，今年A股市场已有93家公司新增“披星戴帽”。特别是退市新规发布后，被实施ST或*ST的公司数量显著上升，5月份内就有54家公司遭遇此命运。

这些公司被实施风险警示的原因多样，包括关联方资金占用、违规担保、公司治理失灵、内部控制薄弱、持续经营能力不确定、财务造假、分红不足等。从板块分布看，深交所主板受影响最大，共有38家公司被警示，上交所主板34家，创业板20家，科创板则仅有1家。

券商策略研究员指出，上市公司应加强主营业务规范运作，确保合规经营，以应对监管新要求。尽管ST或*ST标记并不直接等同于退市，但监管层对财务造假等违规行为的严厉打击，无疑向市场传递了明确信号：任何公司都必须严格遵守市场规则和法律法规。投资者在面对ST股时，应持更加审慎的投资态度。

财务类指标是此次“披星戴帽”的主要原因。4月30日，新一轮退市制度改革正式落地，对重大违法、财务、交易、规范等四类退市指标进行了优化完善，旨在坚决清除市场“害群之马”。

在被实施ST或*ST的93家公司中，绝大多数因触及财务类退市指标而中招。例如，*ST巴安、*ST洪涛等39家公司因年报被出具无法表示意见或否定意见，或内部控制审计报告存在问题而被警示。开元教育等19家公司则因经审计的期末净资产为负值而被警示。此外，还有多家公司因持续经营能力不确定、净利润为负且营业收入低于1亿元等原因被警示。

然而，“披星戴帽”并非绝境，部分公司仍有“摘星脱帽”的机会。企业可通过资产重整、业务重组、资本运作和资金注入等方式改善财务状况，使净资产由负转正。同时，加强内部管理、提高经营效率也是关键。

今年已有2家公司成功“摘星脱帽”，其中新华联通过破产重整实现净资产由负转正，炼石航空则通过向特定对象发行股票，改变实际控制人，进而改善公司治理和财务状况。惠天热电也于5月29日成功“摘星脱帽”，得益于去年控股股东层面的破产重整。

随着新一轮退市改革的深入实施，预计未来被ST或*ST的公司数量还可能继续增加。基金经理建议，投资者应更加关注公司的基本面，避免投资存在退市风险的公司，加强风险意识，进行分散投资，降低单一股票的投资风险，并深入研究公司的财务报表和业务模式，作出更明智的投资决策。

（图片来源于网络，文章来源：上海证券报）