近期，A股市场经历了一波调整，上证指数跌破3000点这一重要心理关口，市场信心受挫。今年上半年，A股市场整体呈现反复震荡态势，3000点作为关键支撑位，其跌破无疑加剧了投资者的担忧。在此背景下，笔者建议投资者坚持价值投资理念，持有被低估的优质股票或基金，静待市场回暖。同时，笔者也呼吁国家队加大入市力度，通过增持沪深300 ETF等大盘指数及中小盘指数ETF，引领市场重返3000点之上，并在此基础上实现10%~20%的上行趋势，以提振市场信心，吸引场外资金加速流入。

市场走势与近期公布的数据低于市场预期有关。6月份PMI数据显示，制造业景气度依然有待提升，而非制造业PMI则位于荣枯分水岭之上，显示出服务业景气度相对较好。制造业需求下降成为制约经济复苏的关键因素，而房地产市场的表现则直接影响到制造业的终端需求。尽管央行已出台多项政策支持房地产行业回暖，一线城市也实施了房地产新政，但成效并不显著，房价仍处调整状态。因此，进一步放松房地产政策，取消限购等行政性限制措施，成为提振需求的关键。

经过前期调整，当前市场已进入新的买入区间，优质公司和基金再次迎来布局良机。2016年笔者提出的在上证指数3000点之下坚持只买不卖的策略，至今仍具指导意义。在行业板块方面，高股息板块和黄金板块作为防御性板块，表现强劲。下半年，除了这两个板块外，投资者还可关注传统白马股板块，特别是调整幅度较大的消费白马股。随着稳经济增长政策的进一步加码，以及更多支持经济复苏政策的出台，投资者信心有望增强，市场风险偏好也将提升。

近期，上市公司回购流通股份的力度加大。Wind数据显示，今年以来已有超过1600家上市公司实施回购，合计回购金额创历史新高。这一举动表明上市公司大股东看好公司未来经营，并认为当前股价被严重低估。同时，国际投行也对A股市场下半年表现持积极态度，预示着外资流入速度可能加快。然而，美联储降息日期的推迟对市场信心造成一定影响，特别是对人民币汇率形成压制。但如果美国通胀能够得到控制，美联储降息预期增强，将有助于减少非美货币贬值压力，吸引外资流入，提振人民币资产估值水平。

下半年，科技板块仍将是市场关注的焦点。AI作为第四次科技革命的领头羊，将在多个行业引发“AI+”变革。投资者可关注具有核心技术且未来能找到商业应用的科技公司。此外，被错杀的传统白马股，特别是品牌消费品如白酒、中药等，也值得长期关注。这些品牌消费品拥有稳定的消费者群体和品牌价值，未来市场份额有望进一步提升。

关于消费降级的问题，实际上并不准确。消费呈现差别化趋势，品牌消费品保持稳定增长，而低端消费品则具有一定刚需性。中端消费品受到一定影响，但品牌消费品因品牌价值而具有优势。巴菲特一直钟爱消费股，认为消费能够穿越经济周期。从投资角度看，被错杀的品牌消费品迎来了布局良机。

美联储在降息决策上犹豫不决，面临两难境地。过快的降息可能导致通胀再起，而高利率则对企业、居民和政府负债形成压力。因此，美联储选择按兵不动，进一步观察非农就业数据和通胀走势。尽管降息时间尚不确定，但美联储货币政策转向已成定局。全球央行或将跟随美联储降息以刺激经济回升，防止全球经济增速放缓。投资者需密切关注美联储降息决策对全球资本市场走势的影响。