今日，在两大重磅利好政策的推动下，市场呈现出震荡反弹的态势，特别是那些业绩出众的白马股，涨幅尤为显著。在昨日收盘后，监管层宣布了两项关键政策：一是暂停转融券业务，这标志着做空力量的削弱，禁止了通过转融券进行的做空操作；二是加强对量化交易的监管，特别是高频交易，通过降低其频率来减轻对市场交易的影响。这两项措施正是我此前多次倡导的，它们能够有效提振市场信心，增强多头力量，同时削弱空头力量。

我在之前的呼吁中也曾强调，尽管市场的下跌并非由转融券业务或量化高频交易直接导致，但它们确实加剧了市场下跌的趋势，强化了下跌的预期。然而，暂停转融券业务和加强对高频交易的监管释放出了积极的信号，表明监管层正在积极维护资本市场，希望市场能够呈现上升趋势。这一信号的意义十分重大。

目前，市场融券余额为318亿元，转融券余额为296亿元。自年初以来，市场融券余额已从692亿元下降至318亿元，呈持续下降态势。现在，监管层进一步要求暂停新增交易，并对存量融券业务的展期进行限制，要求9月30日前截止，这进一步削弱了做空力量。同时，转融券暂停并整体调高融券保证金率，这在一定程度上有助于提振市场情绪。

市场并不缺钱，缺的是信心。一旦市场信心增强，形成上行趋势，场外资金可能会加速流入。过去三年，新增居民存款高达60万亿，今年1至9月新增居民存款又达到9万亿。这些资金在银行存款账户中只能获得不到2%的低收益率，一直在寻找投资机会。然而，由于楼市投资机会减少和成交量下降，楼市投资风险加大；同时，资本市场仍在震荡下行，尚未形成赚钱效应，因此这些场外资金仍在观望。一旦市场形成上行趋势，这些场外资金可能会通过直接开户入市或购买基金等方式成为市场增量资金。未来，居民储蓄大转移的方向将从楼市转向股市，这是大势所趋，关键在于让场外投资者看到投资股票和基金有赚钱效应。

这两项政策的实施充分体现了监管层对股市的呵护态度，有助于大盘早日回升至3000点以上运行。同时，我也多次呼吁国家队能够加大入市力度，不仅要守住3000点，还要进一步拉升10%至20%，彻底扭转市场下行走势，形成上行趋势。这将形成正反馈机制，市场越涨越会产生赚钱效应，吸引更多场外资金入场。场外资金越多，市场上涨幅度越大。如此，我国资本市场有望先于经济复苏，进而反哺实体经济，带动消费复苏。

提升股市表现，让2亿股民、6亿基民产生赚钱效应，能够直接提振信心并刺激消费。投资者的钱包鼓了，自然就有了消费能力和信心。消费并非靠刺激就能起来的，而是需要提升居民的收入水平，包括工资性收入和财产性收入。而财产性收入主要依赖于股市和楼市的表现。因此，想方设法稳定楼市、提振股价、推动股市新一轮牛市行情是破解当前经济增长困局的捷径，特别是在拉动消费方面将发挥重要作用。

股市不仅是经济的晴雨表，还能反过来影响经济。以2008年美国次贷危机为例，当时超过上百家银行倒闭，很多人断供，房地产市场大幅调整，股市更是深幅下跌。随后，美联储采取了三轮大规模量化宽松政策，推动美股走出“V”型反转。由于美国居民30%的财产在股市上，股市好转后家庭资产大幅扩张，从而有钱还房贷和消费。消费占美国GDP的70%，因此股市好转后美股走出了长达十年以上的慢牛、长牛行情。不仅带领经济从全球次贷危机中走出，而且楼市也涨起来了，很多城市的房价再创新高。很多人也有钱买得起房、有钱消费了。

当前我们面临楼市成交低迷、地方土地财政难以为继、地方融资平台负债高、大规模基建投资资金短缺等问题。此时若能提振股市，通过强有力的政策特别是真金白银的资金入市推动一轮牛市行情，将能调动几十万亿的居民存款搬家。股市好转后IPO可恢复正常发行节奏，资本市场就能支持更多科技创新企业发展；再融资也会正常开展，为企业扩大再生产提供更多增量资金。投资者赚到钱后就会去消费、还房贷或改善住房条件，真正实现人民群众对美好生活的向往。

因此，当前应从财政政策和货币政策两方面同时发力，鼓励民营企业发展扩大就业、创造更多就业岗位、提升居民工资性收入。同时，通过强有力的宏观调控政策稳定楼市、提振股市。我相信我们一定能够重新进入新一轮上涨周期，让经济再上新台阶。广大投资者也能真正通过资本市场获得财产性收入，改善生活水平，提高幸福感。

（文章来源：大河财立方）