AI导读：

中信建投陈果研报指出，下半年市场预计先抑后扬，盈利预期短期面临下修但微观流动性有支撑。美联储降息将改善汇率环境，国内政策加码，A股盈利受益于产能周期回升。行业配置建议逐步由守转攻，关注电力、油气等领域及AI等新兴技术方向。

【大河财立方消息】7月10日，中信建投知名分析师陈果在其最新研报中，深入剖析了下半年中国资本市场的展望。研报指出，市场预计将在短期内经历一段调整期，随后迎来反弹，整体呈现先抑后扬的态势。尽管短期盈利预期面临下修压力，但市场微观流动性获得有力支撑，股权融资供给规模显著优于去年同期，加之股东增持与公司分红回购的积极举措，市场信心有望得到显著提振。

美联储下半年可能启动的降息政策，将为汇率环境带来显著改善，为国内政策加码提供有利条件。此外，房地产市场的新一轮收储政策同样值得期待，这将进一步推动风险偏好边际改善。综合多重因素，下半年市场环境预计将优于上半年，主要指数有望挑战历史新高。

从中期视角来看，地产行业的负面影响将逐渐减弱，A股盈利则有望随着产能周期的见底回升而受益。在此背景下，行业配置策略应逐步由守转攻，既要守住胜率较高的资产，如电力、油气、电信运营商等领域，又要伺机加仓赔率资产，重点关注三条景气线索：一是精挑细选出海企业，把握国际市场的增长机遇；二是聚焦新质生产力，特别是AI等新兴技术方向；三是关注供求格局改善的行业，寻找潜在的增长动力。

（文章来源：大河财立方）