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公募基金参与上市公司定向增发的热情高涨,今年以来已有47家基金公司累计认购规模超450亿元,同比增长超50%。业内人士表示,定增因其折价所具有的确定性和安全垫对机构投资者吸引力增大,未来需关注定增标的安全边际,保持均衡配置。

公募基金参与上市公司定向增发的热情正在持续高涨。据最新数据显示,截至6月16日,今年以来已有47家基金公司累计认购上市公司定增项目,投资规模合计达到454.89亿元,与去年同期相比,实现了51.9%的显著增长。

多位业内专家指出,定向增发因其折价特性所提供的确定性和安全垫,对机构投资者而言,其吸引力正在逐步增强。在全面实行股票发行注册制的背景下,定增市场迎来了更多的项目供给和筛选空间,为投资者提供了更为丰富的选择。

公募基金积极参与定增市场

Choice数据显示,截至6月16日,今年以来公募基金参与上市公司定向增发的热情高涨,投资规模已突破450亿元大关。其中,财通基金和诺德基金表现尤为突出,分别参与了90多次和88次定增项目,认购总规模分别达到119.69亿元和114.72亿元。

此外,广发、华夏、易方达、金鹰、南方、兴证全球、中欧、睿远等基金公司也积极参与其中,年内认购总额均达到亿元级别。上述十家基金公司参与定增项目的认购总规模超过360亿元,占据了整体规模的八成以上。

对于公募基金积极参与定增市场的现象,诺德基金总经理助理、定增业务负责人黄怡表示,定增资产在过去几年中创造了可观的绝对和相对收益。在当前资本市场面临诸多不确定因素、二级市场风格快速变化的背景下,定增因其折价特性所提供的确定性和安全垫,对机构投资者具有较强的吸引力。

九泰基金总裁助理、致远权益投资部总经理刘开运则认为,公募积极参与定增反映了当前权益市场整体风险偏好有所提升。同时,定增投资存在折价优势,相比从二级市场买入,具有更高的安全边际。

未来策略:关注安全边际,保持均衡配置

在谈到未来定增项目和投资策略时,多位业内人士表示将关注安全边际,保持相对均衡配置。财通基金基金经理曹玉龙指出,参与定增要力求找到“安全边际”和“相对均衡”,并从基本面、行业景气周期、折扣水平、估值水平等维度评估定增标的的安全边际。

刘开运则强调,定增投资获取收益有三个重要因素:合理的估值、行业景气度和公司业绩的确定性。在当前市场整体处于较低估值水平的情况下,叠加定增本身的折价优势,定增总体处于风险收益比较好的区间。

此外,公募基金会更加关注定增项目的投资前景。财通基金投资银行部负责人胡凯源表示,在全面注册制时代下,项目供给增多,折扣可期,定增投资策略的研发迭代值得期待。锚定定增折扣的定增量化对冲策略可能迎来较好的配置时间窗口。

展望未来,随着资本市场全面注册制改革的深入实施,企业融资的便利性将得到提升,优秀企业获取权益融资的难度与门槛将降低,上市公司并购重组的案例也将增多。这些因素都将全面提高定增融资活跃度,为定增投资市场带来更广阔的发展空间。

(文章来源:中国基金报)