近期，证监会公布了一则行政处罚决定书，揭示了上市公司大股东或实际控制人利用信息优势地位，通过密集发布利好公告、联系分析师频繁开展机构调研等手段吸引投资者，进而拉抬股价的操纵市场行为。这一情节再次在安徽蓝盾光电子股份有限公司（简称“蓝盾光电”）身上上演。

在公司控股股东、实际控制人袁永刚及其一致行动人安徽高新金通安益二期创业投资基金（有限合伙）（简称“金通安益二期”）首发限售股解禁之际，蓝盾光电宣布将投资5G及卫星基带芯片公司上海星思半导体有限责任公司（简称“星思半导体”）。这一重大利好消息伴随着频繁的机构调研信息披露，使得公司股价在短短一个多月内逆势上涨，最大涨幅超过60%。

然而，中国证券报记者调查发现，蓝盾光电在2021年以来连续多个报告期经营性现金流为负的情况下，将累计2.69亿元的超募资金永久性补充流动资金，并计划以自有资金1.8亿元开展与主营业务无关的股权投资事项。专业人士认为，此举涉嫌变相改变募集资金用途，不符合深交所关于上市公司规范运作的相关要求。结合公司股价在业绩下滑、巨量限售股解禁上市、股东密集减持等利空因素下逆势上涨的情况，不禁让人怀疑蓝盾光电投资芯片项目或是为大股东拉高套现铺路。

2023年12月29日晚间，蓝盾光电发布公告称，公司拟投资1.8亿元参与星思半导体的融资计划，预计将直接持有后者约5%的股权。星思半导体是一家成立于2020年的芯片公司，专注于基带芯片和相关通信模组的研发、设计和销售。尽管星思半导体仍处于亏损状态，但公司回复深交所关注函时表示，基带芯片赛道市场空间大、技术壁垒高，星思半导体具有较好的发展前景。

记者调查发现，与星思半导体同处于基带芯片领域的翱捷科技已于2022年初登陆科创板，逐渐成为平台型芯片设计公司，而星思半导体仍处于深度亏损状态。此外，星思半导体的核心高管团队也经历了多次变动，公司曾传出融资进展不顺而被迫整体裁员等负面消息。

除了星思半导体项目外，蓝盾光电分批将其IPO超募资金用于永久性补充流动资金的行为也引发了质疑。作为一家上市才三年多的公司，蓝盾光电早已踩着监管“红线”分批将超募资金用于永久性补充流动资金。此举虽然符合现行监管要求，但绕开了证监会和交易所对于募集资金使用的监管制度，被视为变相改变募集资金用途。

在蓝盾光电股价异动期间，多个券商分析师团队联合机构投资者对公司开展了密集的调研或电话会议。这些活动在公司股价启动上涨前和上涨过程中频繁进行，进一步加剧了市场的炒作氛围。

就在记者发稿前，蓝盾光电公告称，袁永刚及其一致行动人金通安益二期终止减持计划，并承诺六个月内不以任何方式减持。然而，稍早些时候，袁永刚及其一致行动人刚刚宣布了拟减持不超过总股本3%的计划，并通过协议转让的方式套现了2.21亿元。

（文章来源：中国证券报；图片来源于网络）