据沪深京三大交易所官网数据显示，自6月20日起，已暂停近半年的IPO受理工作重新启动。6月20日，上交所与深交所分别新受理了一家IPO申请，而北交所在次日则新受理了三家。然而，自去年A股启动融资逆周期调节以来，IPO与再融资规模持续收缩的趋势至今仍未改变。截至目前，年内沪深京三大市场IPO新增受理数量仅为5家，远低于去年同期的水平。

此外，近期转融券业务再度引起市场关注。自今年2月暂停新增转融券规模以来，融券卖出量占A股成交量的比例显著下滑，并持续在低位徘徊。这一变化反映出市场融券规模的缩减趋势。

值得注意的是，今年年初A股市场大幅波动时，主力资金曾通过ETF进行救市操作，而近期这一现象似乎又有重演迹象。6月21日，大盘宽基ETF成交额显著放大，特别是上证50ETF和沪深300ETF。有券商分析指出，ETF作为市场重要的增量资金之一，其成交额的放大往往预示着市场行情的回暖或走强。

从IPO受理情况来看，尽管各大交易所已重新启动IPO受理工作，但受理数量远低于去年同期。同时，IPO上会节奏也明显低于去年。业内人士认为，IPO门槛提升已是大势所趋，相关要求较以往有所提高。此外，A股IPO撤回数量同比大幅增长，也反映出当前市场环境下IPO面临的挑战。

在融券业务方面，自证监会暂停新增转融券规模以来，融券余额持续下降。据Choice数据统计，融券卖出量占沪深主板、创业板、科创50成交量的比例均出现明显下滑。这一变化进一步证实了市场融券规模的缩减。

与此同时，大盘宽基ETF成交额的放大成为市场关注的焦点。6月21日，四大股指类ETF成交额显著放量，特别是上证50ETF和沪深300ETF。有券商策略团队指出，ETF成交额的放大往往预示着市场行情的回暖或走强。因此，ETF的动态可能成为市场走势的重要参考指标。

截图自：上交所官网

截图自：深交所官网

截图自：北交所官网

IPO 和再融资规模在逆周期调节前后的表现截图自：东海证券研报

融券卖出量占沪深主板、创业板、科创50成交量比例截图自:Choice数据

去年9月以来A股市场融券余额月度变化截图自:Choice数据

今年以来，四大类股指ETF成交额放量往往支撑市场后续走强

四大股指ETF 6月21日成交额及近五日、年初以来均值

图片来自：东吴证券策略团队