近日，中国人民银行（央行）在其2021年工作会议上强调，要以集约高效的方式管理外汇储备，确保外汇储备规模的基本稳定。随着中国经济的持续复苏，外汇储备规模也随之稳步增长。

1月7日，央行官网发布了最新的外汇储备数据，截至2020年12月底，中国外汇储备规模达到了32165亿美元，较上月增加了380亿美元。这一增长主要得益于三大因素：首先，年底企业结汇需求增加，导致银行持有大量外币头寸，这些头寸随后转化为外汇储备；其次，海外资本继续增持人民币资产，推动资本项下的金融投资账户持续净流入；最后，受疫苗研发进展顺利的影响，欧美股市屡创新高，加之美元贬值推动新兴市场货币反弹，共同提升了外汇储备资产投资组合的估值。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩指出，外汇储备投资组合的估值增加是推动12月外汇储备增长的主要因素。考虑到12月美元指数回落了2.1%，非美元货币资产转换成美元计价后带来的估值增加约为200亿美元，其余180亿美元的增长则可能来自于外汇储备投资组合的收益回报。

国家外汇管理局副局长兼新闻发言人王春英表示，去年12月中国外汇市场运行平稳，交易理性有序。受新冠肺炎疫苗进展、主要国家货币及财政政策的影响，美元指数下跌，非美元货币及主要国家资产价格上涨。由于外汇储备以美元计价，非美元货币折算成美元后金额增加，加之资产价格上涨，共同推动了当月外汇储备规模的上升。

然而，随着新冠病毒变异导致疫情在欧美国家再度肆虐，全球金融市场面临的不确定性风险增加，这对外汇储备管理部门提出了新的挑战。央行在2021年工作会议上提出，要强化外汇储备投资管理环节的风险管控，将更多外汇储备资产配置到更具安全性、流动性与收益性的领域。

一位华尔街对冲基金经理认为，人民币没有出现过度升值迹象，无需相关部门出手干预。此外，相关部门拥有充足的政策调控工具来打击外汇投机行为，加强市场预期管理和宏观审慎管理，未必需要动用外汇储备进行干预。

值得注意的是，12月中国外汇储备大大高于市场预期，这主要得益于中国外汇储备管理部门对美债价格下跌风险的有效对冲措施。数据显示，去年12月美国10年期国债收益率一度反弹至1%左右，令市场担心持有大量美债的中国外汇储备将蒙受估值损失。然而，由于中国外汇储备管理部门采取了充分的风险对冲措施，因此12月美债价格回落期间，美债持仓估值并未遭遇较大下调风险。

此外，随着美元持续贬值，众多新兴市场货币大幅回升，全球资本争相涌入新兴市场推高资产估值，这也为中国外汇储备带来了不菲的收益。然而，随着疫情在欧美国家的再度肆虐以及美股高估值泡沫破裂的担忧再起，如何有效对冲金融市场不确定性风险、确保外汇储备投资安全性，成为中国外汇储备管理部门面临的新挑战。

业内人士指出，12月外汇储备持续增加，也间接表明中国跨境资本流动依然保持自主平衡态势。近年来，中国国际收支已呈现自主平衡模式，外汇储备不再随国际收支状况变化而变化。此外，随着人民币汇率的快速升值，年底企业结汇需求旺盛，但并未对中国国际收支自主平衡与外汇储备增加构成明显影响。多位银行对公业务部门主管表示，外贸企业的结售汇操作相对均衡，并未出现一边倒的状况。

值得注意的是，1月7日央行、外汇局再出新政，将企业跨境融资宏观审慎调节参数由1.25下调至1。此举的主要目的是引导实体经济企业更好地树立汇率“风险中性”理念，进一步完善外币头寸的资产负债管理，避免汇率敞口风险。

综上所述，中国外汇储备规模持续稳定增长，但面对全球金融市场的不确定性风险，外汇储备管理部门仍需加强风险管控和资产配置优化，确保外汇储备的安全性和收益性。