AI导读：

近期，比特币市场经历了一轮急剧的价格波动，1月11日价格跌破33000美元，24小时内跌幅达19.99%。分析人士指出，市场主力结构变化和非理性繁荣是导致此次波动的主要原因。

近期，比特币市场经历了一轮急剧的价格波动，连续多日高涨后突然下挫。

1月11日，比特币价格显著跌破33000美元大关。据比特币新闻资讯网站Coindesk数据显示，截至报道发布时，比特币价格已跌至约32640美元，24小时内跌幅高达19.99%，与24小时内最高价相比，跌幅超过8000美元。当日比特币成交额达到828.6亿美元，市值约为6070亿美元。

此外，合约帝行情统计报告显示，过去1小时内，比特币全网总计爆仓金额达到7164万美元，24小时内全网爆仓总额更是高达10.8亿美元，涉及爆仓人数47934人。这一连串数据揭示了比特币市场的剧烈波动。

比特币24小时内价格走势图来源：比特币新闻资讯网Coindesk

此次价格下挫并非比特币首次出现大幅波动。一周前的1月4日傍晚，比特币价格也曾从日内的34347.90美元高点急剧下跌至28154.11美元，跌幅达到18.03%。

针对此次比特币的大幅回调，火币研究院高级分析师胥彤表示，尽管目前仍有大量机构投资者涌入市场，但比特币在突破4万美元后，面临较强的抛压。他进一步指出，比特币目前已进入牛市的第二阶段，小币种也开始相继上涨，导致比特币行情震荡加剧。当前比特币永续合约资金费率处于高位，市场杠杆率较高，存在潜在的下跌风险，因此回调是正常现象。

OKEx Research首席研究员William则提出了不同观点，他认为本次比特币暴跌的原因在于市场主力的结构性变化，由原有的机构投资者为主导转变为以中小投资者为主导。这一变化导致市场出现非理性繁荣，投机情绪浓厚，价格波动更加剧烈。

William强调，尽管部分行业分析人士将比特币视为“避险资产”，但实际上比特币是一种高风险资产。由于比特币不会产生任何可预期的现金流，投资者获取回报的唯一途径是价格上涨，这更容易形成投机性泡沫。他引用金德尔伯格的理论，指出比特币市场已处于泡沫周期的亢奋阶段，随后将进入困境阶段，面临暴跌风险。这一预测与当前比特币价格由4万美元跌至约3.3万美元的现象相吻合。