比特币价格在1月8日成功突破4万美元大关后，数字货币市场却并未持续高歌猛进，反而出现了回调的迹象。过去三天内，比特币价格连续大幅下跌，截至本文发稿时，报价已跌至约34000美元，较峰值暴跌超过6000美元。

此轮抛售潮发生在比特币自去年10月份以来的强劲反弹之后，或许预示着部分投资者正在获利了结。加密货币金融服务公司Babel Finance的投资与交易执行董事Simons Chen在接受CNBC采访时指出：“比特币价格飙升至4万美元以上后，出现抛售压力是预料之中的事。”

自去年底以来，比特币价格如同脱缰野马，在不足一个月的时间内接连突破3万美元和4万美元的重要关口。尽管近期连续三日回调，但比特币在过去一年内的累计涨幅仍然惊人，超过了340%。

比特币此轮强势复苏的背后，存在着多重因素的推动。新冠疫情的爆发导致全球主要经济体纷纷采取宽松的货币和财政政策，这使得加密货币、股票等风险资产受到了投资者的热烈追捧。区块链技术专家王峰向界面新闻透露，在市场面临通胀压力时，投资者更倾向于配置抗通胀或高风险高收益的资产，而比特币凭借其“数字黄金”的美誉，正好符合这些特征。

此外，更多机构投资者的涌入成为了此轮上涨周期的主要动力。多位行业人士向界面新闻表示，与2017年由散户主导的比特币牛市相比，此轮上涨更多地是由机构投资者推动的。王峰指出：“在2018年的熊市之后，市场中的散户投资者已基本离场，行业内普遍认为下一轮周期将以机构投资者为主导，只是时间问题。”

持有比特币总量约3%的灰度基金新任首席执行官Michael Sonnenshein也表示，养老基金、捐赠基金等机构投资者对比特币的兴趣正在增加，这可能会进一步推动价格上涨。

除了宏观政策层面的因素外，中金分析师黄乐平认为，以PayPal为代表的金融机构在拓宽数字资产渠道上的金融创新，是过去一年比特币价格上涨近3倍背后的结构性原因。去年10月，PayPal宣布美国客户可以选择在其数字钱包中持有比特币，类似举措使得投资者购买和交易比特币变得更加便利。

然而，尽管比特币牛市势头强劲，但过于狂热的迹象已经出现。王峰指出，最近一个月比特币价格飙升，吸引了大量新散户入场购买。但散户与机构的投资方式存在显著差异，机构倾向于在较长时间内逢低买入，而散户则往往追高买入。

他注意到，去年年中比特币价格处于低位时，已有不少机构投资者进场。而近期，这些机构开始出现卖出迹象。例如，灰度基金近期对比特币、以太坊、比特币现金等数字货币进行了不同程度的减仓操作。

一位持币者也向界面新闻表示，在这轮上涨过后，势必会出现一轮回调。他坦言：“我肯定会出货，但现在难以确定以什么价格出货。如果市场情绪回落，比如科技资产泡沫开始破灭，或者持币机构卖出比特币，我就会考虑出货。”

尽管如此，多家投行对比特币仍然持长期看涨态度。近日，摩根大通在研报中指出，从长远来看，比特币价格可能会达到14.6万美元，与黄金争夺“替代货币”的地位。然而，要达到这个价格水平，比特币的波动性需要大幅下降，以增强机构投资者的投资信心。

（文章来源：界面新闻，本文观点仅供参考，不构成任何投资建议。）