临近年中财报披露的关键时刻，多家上市公司的募投项目却遭遇了“延迟交卷”的尴尬局面。

据上海证券报记者不完全统计，截至6月27日晚，6月份已有54家A股公司宣布募投项目延期，相比5月份的13家，这一数字呈现出了明显的倍增趋势。深入分析原因，不难发现，部分上市公司的项目因原材料供应不足、竣工验收不及时等客观因素限制，导致项目进展受阻；同时，也有部分公司在市场需求变化的背景下，主动选择了放缓投资节奏。

投行人士指出，除客观限制外，上市公司所处产业本身也面临着周期性的变化。企业在定好项目后再申请融资，往往需要一定的时间。而等资金到账后，行业环境可能已经发生了翻天覆地的变化。此时，如果仍按照原本的募投项目执行，可能会面临技术路线被淘汰、市场需求发生变化的尴尬境地。因此，上市公司主动调整投资节奏，实属及时止损之举。

具体来看，多家上市公司的募投项目因进度缓慢而纷纷延期。例如，仁信新材原计划在2024年6月30日完成“研发中心建设项目”，但受国际地缘政治冲突、设备调试工作进度不及预期等多种因素影响，公司不得不对该项目的预计完成日期进行了调整，延期至2024年12月31日。同样，宏昌科技也公告称，因土建承建单位施工进度慢、相关方组织消防验收和竣工验收不及时等原因，公司的“年产1900万套家用电器磁感流体控制器扩产项目”和“研发中心建设项目”均出现了不同程度的延期。

除了客观原因导致的项目进度缓慢外，也有部分公司主动出击，控制投资节奏。例如，厚普股份在募投项目投资总额、实施主体及内容不变的情况下，将氢能核心零部件和集成车间建设项目、碱性电解水制氢技术开发项目的预定可使用状态日期延后半年至2024年12月31日。公司表示，这是综合考虑当前市场需求等因素后做出的决策。

此外，明冠新材则敏锐地捕捉到了市场变化，决定追加部分设备投资和延长建设周期。随着光伏组件分布式应用电站和BC高效电池技术的快速发展，市场对双面黑色背板、透明背板和透明网格背板的需求快速增长。为了满足市场对多样化背板应用场景的需求，明冠新材决定将“嘉明薄膜公司年产1亿平方米无氟背板建设项目”的建设周期延长1年。

对于上市公司募投项目延期这一现象，投行人士认为大多属于“无奈之举”。A股融资需要企业先定好项目，但融资又有相应的审核周期，可能需要一两年甚至更久的时间。而在经营上，上市公司又面临着产业周期和市场需求的不确定性。因此，无论是IPO还是再融资，募投项目出现延期、变更都有其合理之处。不过，这也给市场带来了一定的不确定性，原定的业绩增长动能可能无法及时兑现。

为了应对这一问题，监管部门已预备从再融资制度切入，提高投融资的灵活性。中国证监会日前发布的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》提出，要优化科创板上市公司股债融资制度，包括提高科创企业再融资审核效率、推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地等。投行人士认为，这些措施有望缩短审核周期、提高融资灵活性，从而降低募投项目“延迟交卷”的风险。

（文章来源：上海证券报）