中国物流与采购联合会携手国家统计局服务业调查中心于昨日联合发布了最新的经济数据。数据显示，11月份制造业PMI为48.0%，较上月下降了1.2个百分点。面对这一数据，多位业内专家预测，随着稳增长政策的持续深化和发力，12月份的制造业PMI数据有望迎来边际改善。

具体来看，11月份制造业PMI中的生产和需求两端指数均呈现放缓趋势。生产指数降至47.8%，较上月下滑1.8个百分点；新订单指数也下降至46.4%，较上月减少了1.7个百分点。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，这主要是受到国内疫情多点散发、国际环境日趋复杂等多重因素的叠加影响，使得制造业面临的下行压力有所增加。

在价格指数方面，11月份制造业原材料采购价格涨幅有所收窄。主要原材料购进价格指数降至50.7%，较上月回落2.6个百分点；而出厂价格指数也下降至47.4%，较上月减少1.3个百分点。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，这既反映了当前经济运行的放缓趋势，也体现了保供稳价政策的积极成效。

值得注意的是，尽管整体制造业PMI数据有所下滑，但仍有部分行业保持了扩张态势。如农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、电气机械器材等行业的PMI均位于50%以上的景气区间，显示出较强的增长动力。

此外，在服务业方面，虽然11月份服务业PMI降至45.1%，但邮政业和金融行业却表现突出。特别是在“双十一”促销活动的带动下，快递需求量显著上升，使得邮政业商务活动指数升至55.4%，位于较高景气区间。同时，货币金融服务、保险等金融行业的商务活动指数也均高于57.0%，业务总量实现了较快增长。

在建筑业方面，其继续位于较高景气区间。11月份建筑业商务活动指数为55.4%，已连续6个月保持较高景气水平。其中，土木工程建筑业商务活动指数更是高达62.3%，较上月增长1.5个百分点，表明企业施工进度正在加快。

对于未来的经济形势，东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前基建投资稳增长力度较大，预计全年基建投资增速将达到13%左右，远高于去年的0.2%，将在稳住宏观经济大盘中发挥重要作用。同时，他也指出，面对当前的经济形势，稳增长政策还需进一步加码。

多位分析人士均认为，近期出台的一系列政策措施，如金融支持房地产16条、央行全面降准、国家发展改革委督促基建项目尽快形成更多实物工作量等，都在为稳增长提供有力支撑。未来，随着这些政策的持续深化和发力，预计制造业PMI与服务业PMI都将迎来边际改善。

从国家统计局的数据来看，多个行业的预期指数仍然保持活跃。制造业中的农副产品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数位于景气区间；服务业中的铁路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业业务活动预期指数也位于较高景气区间，显示出企业对行业恢复发展的信心。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，随着纾困助企、稳投资扩内需政策的持续深化和发力，预计12月份的制造业PMI与服务业PMI都将迎来积极变化。

（文章来源：上海证券报）