上证报中国证券网讯（记者张琼斯）在政策利率保持稳定、银行净息差面临压力以及经济景气度逐步提升等多重因素交织下，2025年1月份，1年期与5年期以上两个关键期限的贷款市场报价利率（LPR）继续维持不变，延续了此前的稳定态势。

分析人士指出，未来LPR的变动将在稳增长、稳汇率、稳息差等多重政策目标之间寻求微妙平衡，以确保经济平稳健康发展。

具体数据显示，1月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR报价：1年期LPR维持在3.1%不变，5年期以上LPR则保持在3.6%的水平。这一结果符合市场预期，显示出政策利率的稳定性和连续性。

作为我国贷款利率的定价基准，LPR已经连续三个月保持不变，这一稳定态势有助于市场形成合理的利率预期，降低企业融资成本，促进实体经济平稳发展。

东方金诚首席宏观分析师王青表示：“1月LPR保持不变，既符合市场预期，也反映了政策利率的稳定。作为LPR的定价基础，政策利率（如7天期逆回购操作利率）保持稳定，为LPR的平稳运行提供了有力支撑。同时，商业银行净息差已降至历史低位，缺乏进一步下调LPR报价加点的动力。”

招联首席研究员董希淼则指出：“2024年LPR已多次下调，有效降低了贷款实际利率，显著减轻了实体经济融资成本。随着LPR的多次下降，我国贷款利率已进入历史低位，为经济发展提供了有力支持。”

数据显示，2024年12月，新发放企业贷款利率约为3.43%，同比下降0.36个百分点；个人住房贷款利率约为3.11%，同比下降0.88个百分点。这些数据显示出我国贷款利率的持续优化和实体经济的受益程度。

分析人士认为，LPR维持不变的根本原因在于经济景气度的回升。2024年四季度，我国GDP同比增长5.4%，增速超出市场预期，实现了全年经济的平稳收官。随着前期一揽子增量政策的逐步落地和经济景气度的提升，楼市也在显著回暖，短期内LPR进一步下行的必要性有所下降。

董希淼进一步表示：“LPR继续保持不变，有助于维持银行净息差基本稳定，提高银行体系的稳健性和服务实体经济的持续性。同时，也有助于减轻中美利差压力，促进人民币汇率保持基本稳定。”

关于下阶段货币政策思路，中国人民银行副行长宣昌能日前表示，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，以支持实现全年经济社会发展目标。他强调，将综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，营造宽松的社会融资环境，并进一步强化利率政策执行，进一步降低社会综合融资成本。