财联社1月20日讯，上周五，A股市场经历冲高回落行情，三大指数最终仍实现小幅上涨。沪深两市当日成交额为1.14万亿元，相比上个交易日减少了1383亿元。盘面上，热点分布较为分散，个股涨跌家数基本持平。在板块表现上，半导体、PCB、磷化工、电子烟等板块表现抢眼，涨幅居前；而小红书概念、零售、文化传媒、免税等板块则相对较弱，跌幅居前。截至上周五收盘，沪指上涨0.18%，深成指上涨0.6%，创业板指上涨0.78%。

在今日券商晨会上，多家券商发布了最新的市场观点。华泰证券指出，当前A股市场适度积极，结构优先，节前存在两个主要交易线索。中信建投则强调，由于供给端减少而需求端增加，锑价中枢中长期预计将确定性抬升。银河证券则看好春节至年报业绩期间的消费板块表现。

华泰证券：适度积极，结构优先，节前交易线索显现

华泰证券分析认为，上周A股市场反弹过程中，有三点值得观察。首先，投资者对于当前震荡区间的“支撑位”存在一定的共识。其次，场外流动性相对充裕，形成赚钱效应成为关键。最后，科创共识较强，但主要以主题交易为主，其持续性取决于能否与场内流动性形成正循环。展望节前，华泰证券认为存在两个交易线索：一是特朗普上台后，自主可控可能成为短期内的交易重点；二是年报业绩预告显示，消费链行业的预喜率较高，或存在补涨机会。因此，华泰证券建议，在短期内外变量验证压力不大的情况下，可以适度积极，结构优先，重点关注景气科创领域，并增配有分红提升潜力且景气改善的大众消费品及农业。操作上，应保持波段思维，应对震荡市。

中信建投：供减需增，锑价中枢中长期确定性抬升

中信建投发布报告指出，根据百川盈孚数据显示，2024年1-11月，国内锑精矿、锑锭、氧化锑产量分别同比下降9%、11%、7%。而在需求端，2024年国内光伏玻璃产量同比增长31%，溴素表观需求量同比增长5%。由于锑矿的稀缺性以及矿石品位下行导致的产量系统性下移，叠加光伏、阻燃等行业对锑消费的驱动，预计锑将呈现供不应求的格局。因此，中长期来看，锑价中枢将确定性抬升。

银河证券：看好春节至年报业绩期消费板块表现

银河证券表示，看好春节至年报业绩期间的消费板块表现。他们认为，业绩增长确定性高、估值相对较低、分红率高的公司值得关注。随着2025年消费品以旧换新政策的出台，银河证券预计家居行业的补贴额度、受益品类和商户资质限制将进一步放宽。此外，他们还预计2024年国家补贴对上市公司业绩的拉动作用将在2025年第一季度集中体现，而政策的持续性将继续有利于下游需求的修复。

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