AI导读：

2025年开年以来A股市场震荡调整，投资者担忧市场走势。霍华德·马克斯提出，在投资中应学会判断公司价值，并克服投资心理的消极影响。本文探讨了如何在市场震荡中保持冷静和理性，取得长期投资成功。

2025年开年以来，A股市场经历了震荡调整，主要指数表现不尽如人意。

以下是2025年以来A股重要宽基指数的表现概览：

数据来源：Wind；统计时间截至2025年1月16日

面对这样的市场走势，不少投资者担忧“春季躁动”是否会演变成“春季急冻”。然而，从历史经验来看，A股开年表现不佳并不意味着全年都会如此。

在投资领域，“说好的”往往难以迅速兑现。事实上，永远在正确的时间做正确的事几乎是不可能的。那么，面对这种暂时无法兑现的预期，投资者应该如何应对呢？

橡树资本董事长霍华德·马克斯的观点或许能为我们提供一些启示。他指出，在投资中，“正确”并不等同于“正确性能够被立即证实”。因此，投资者不应寄希望于马上获得成功。

很多时候，投资者在买进资产时可能会发现自己正处于持续下跌的中途，很快就会面临损失。正如一句伟大的投资谚语所言：“过于超前与犯错是很难区分的”。这种恐惧导致许多投资者在判断正确但实现时间较长的情况下也容易动摇。

马克斯进一步强调，以折价买进资产才是最好的策略。然而，在投资中，当股价下跌时，许多投资者却开始怀疑自己的决策，难以坚持持有并继续以更低价格买入。这是一种导致股票见底的思维，容易引发抛售狂潮，进一步加剧价格下跌。

那么，如何提高投资的胜率呢？马克斯认为，关键不在于揣测短期市场，而在于学会判断公司价值。这需要进行基本面分析，包括考察公司的财力资源、管理、工厂、零售店、专利、人力、商标、增长潜力以及创造收益和现金流能力等财务指标。

此外，投资者还需要关注短期重大因素，特别是投资心理对资产定价的影响。投资心理几乎可以导致证券在短期内出现任何定价，无论其基本面如何。因此，投资者需要在人气最旺时保持冷静，而在没人喜欢时勇敢买进。

为了克服投资心理对投资的消极影响，投资者需要认识并认清现实，对内在价值有坚定的认识，并在价格偏离价值时坚持做该做的事。同时，了解以往的周期、与经验丰富的投资者交流以及积累经验也是提高胜率的重要途径。

总之，面对市场的震荡调整，投资者应保持冷静和理性，学会判断公司价值并克服投资心理的消极影响。只有这样，才能在投资领域取得长期的成功。（文章来源：融通基金）