2025年1月13日，中国证监会隆重召开年度系统工作会议，明确指示要坚持“稳”字诀，深入贯彻中央经济工作会议关于维护股市稳定的核心要求。紧接着，1月17日，国家统计局揭晓了2024年中国经济年报，数据显示中国GDP同比增长5%，这一积极信号迅速传导至资本市场。受此正面消息激励，本周A股市场迎来全面上扬，上证指数、深证成指及创业板指数分别实现了2.31%、3.73%、4.66%的显著涨幅。

国际方面，得益于美国12月份通胀数据的放缓，市场对于降息的预期显著增强，本周美股市场同样表现出色，道琼斯指数攀升3.69%，纳斯达克指数亦上涨2.45%。此外，德国DAX指数刷新历史新高；黄金、原油等大宗商品也呈上涨态势；比特币更是强势上涨超过10%，正逐步逼近历史峰值。

数据来源：Choice数据

后市展望及主流观点：

贝莱德：从全球视角审视，中国股市依旧处于估值较低区间。若今年能持续推出增量政策，以巩固海外投资者对中国经济转型及化解债务长期目标的信心，外资或将加速回流中国市场。

国信证券：面对非农就业数据强劲及美债收益率飙升的双重压力，美股市场短期内承压。然而，我们分析认为，货币政策的不确定性虽对美股造成短期冲击，但过热的宏观经济数据亦有利于股票基本面预期的逐步改善。在企业盈利预测保持上升的大背景下，当前市场的回调为我们提供了宝贵的加仓契机。

华福证券：鉴于当前债市利率仍处于低位，预计央行将继续维持资金面的紧平衡状态。但值得注意的是，潘行长在亚洲金融论坛开幕式上的致辞中重申了“实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，确保流动性充裕和宽松的社会融资环境”的立场。在此背景下，预计不会出现资金短缺的情况，且年前存在降准的可能性，但降息的概率相对较低。若资金面未能显著放宽，短端品种利率或将进一步回调。

中信期货：特朗普对市场波动性的影响日益显著，其正式就任前，关税、地缘政治及制裁等议题预计将持续引发市场波动，不确定性增加将推升贵金属的避险需求。此外，俄罗斯受制裁导致原油价格飙升，加剧了通胀预期。而美国就业市场的强劲表现再次验证了美国经济的软着陆趋势。尽管美联储议息纪要公布后，市场对下次降息时间的预期有所推迟，但市场对美联储货币政策转向鹰派的负面影响已逐渐减弱，市场初现再通胀交易的迹象，对贵金属价格构成利好。