近日，商务部等五部门联合发布新政策，将购新补贴首次扩围至消费电子领域，涵盖手机、平板、智能手表（手环）等数码产品，明确了享受补贴的品种和金额，此举有望激活消费电子市场需求。

新补贴政策今日落地

据商务部流通发展司司长介绍，全国各地将从1月20日开始陆续实施购新补贴政策，具体实施时间以当地通知为准。值得注意的是，此次补贴政策针对手机等三类数码产品，为购新补贴，不以旧换新，不以交旧为前提。

海南省商务厅1月18日发布《关于实施2025年海南省家电、手机等数码产品、家装家居换新补贴政策的公告》，明确从2025年1月20日起实施补贴政策，其中购买手机最高可享受500元补贴。北京市商务局也于1月19日发布手机等数码产品购新补贴实施细则，对在京个人消费者购买指定范围内的3类数码产品给予购新补贴。

自去年3月“两新”政策出台以来，中国消费呈现明显回升态势。数据显示，2024年四季度，中国消费同比增长3.8%，较三季度加快1.1个百分点。消费品以旧换新和设备更新政策的实施，对提振消费需求、扩大有效投资等起到了重要的牵引作用。国家发展改革委副主任赵辰昕表示，今年超长期特别国债用于支持“两新”的资金总规模比去年有大幅增加。

研究机构指出，随着消费电子领域“国补”细则正式落地，积极效应正逐步显现。预计新补贴政策将激活今年消费电子市场需求，同时AI技术将带动智能手机市场的创新需求，促进消费电子零部件业务的增长。

消费电子行业需求回暖

市场分析机构Canalys发布的报告显示，2024年第四季度，全球智能手机市场出货量达到3.3亿台，较上年同期增长3%，这已经是市场连续第五个季度实现正增长。中信建投表示，2025年消费电子行业已步入新的正周期，AI终端的成长逻辑清晰，端侧AI渗透率有望在明年大幅提升，成为推动消费电子行业发展的最大驱动力。

国开证券认为，2024年消费电子行业经历了持续去库存，终端需求现温和复苏，A股上市公司业绩逐季改善。展望2025年，AI赋能下有望开启新一轮创新周期，刺激PC和手机的换机需求，AI眼镜等新型终端亦将迎来机遇，产业链有望实现量价齐增。从估值来看，消费电子板块PE值为历史相对低位，当前估值为38.26倍，处于近十年历史分位点48.78%，略低于38.79倍的中位数，具有一定的向上修复空间。

消费电子股业绩亮眼

证券时报·数据宝统计显示，截至最新收盘，消费电子板块个股中，奕东电子、慧为智能、胜利精密、贝仕达克、雅葆轩等8股本月以来累计涨幅超过10%，其中奕东电子上涨近26%。估值方面，漫步者、立讯精密、传音控股、环旭电子、工业富联、豪声电子等16股滚动市盈率均低于30倍，豪声电子估值最低，仅为9.12倍。

目前，已有11家公司公布了2024年业绩预告，其中立讯精密、水晶光电、天键股份、恒铭达、东尼电子业绩预喜。水晶光电预计实现归母净利润为10亿元至11.2亿元，同比增长66.60%至86.59%。公司紧跟全球消费电子行业的复苏步伐，积极把握人工智能大模型带来的产业升级机遇，推动公司业务规模攀登高峰，盈利能力持续增强。东尼电子预计2024年度实现净利润1000万元到1500万元，同比扭亏为盈。

此外，多只消费电子股获机构关注，立讯精密、工业富联、安克创新、传音控股、水晶光电、歌尔股份均获20家以上机构看好。中邮证券表示，立讯精密在消费电子领域实现“零件→模组→系统”的全面覆盖，消费电子业务未来将带动公司营收继续稳健增长。