近年来，红利板块以其稳健的表现吸引了市场的广泛关注。新年伊始，长城中证红利低波100指数基金经理雷俊接受了上海证券报记者的专访。在访谈中，雷俊深入剖析了当前市场环境下红利资产的独特优势及其未来的投资潜力。

雷俊指出，红利资产之所以受到市场青睐，主要得益于三大因素的支撑。首先，在经济稳步复苏的大背景下，市场资金更加倾向于寻求具有稳定回报的资产。红利资产往往处于生命周期的成熟阶段，拥有稳定的商业模式、现金流和盈利来源，因此具有较高的未来盈利预期和分红确定性。其次，政策层面的引导也为红利资产带来了利好。新“国九条”等政策明确提出，上市公司应加大分红力度、增加分红频次，以提升投资者的获得感和参与感。这一政策导向无疑为红利资产提供了更为广阔的发展空间。最后，在低利率环境下，具有高股息优势的红利资产更显得尤为吸引。

Choice数据显示，截至1月14日，中证红利低波100指数的股息率高达5.62%，处于近10年来的89.82%分位，远高于同期上证指数和沪深300指数的股息率水平。这一数据无疑进一步印证了红利资产的吸引力。

尽管市场震荡可能会对红利资产造成一定的扰动，但雷俊强调，红利资产的收益主要来源于企业基本面和分红，而非短期股价波动。因此，在震荡市中，红利资产有望实现相对稳定的投资回报。他进一步指出，相较于单一的红利策略，红利低波策略的性价比更高。该策略通过结合红利因子和低波因子，优选长期盈利良好、分红稳定且股价波动水平较低的个股，以控制风险并获取长期回报。

历史数据也验证了红利低波策略的有效性。以中证红利低波100指数为例，Choice数据显示，在2022年初至2025年1月14日期间，上证指数下跌了10.96%，而同期中证红利低波100指数却逆势上涨了12.11%，涨幅高于中证红利指数1.94个百分点。这一数据充分展示了红利低波策略在市场震荡中的抗跌能力和长期回报潜力。

雷俊表示，市场投资收益主要来源于企业盈利内生增长、分红回报和短期估值变动三部分。其中，企业盈利内生增长和分红回报的可预测性相对较强，而估值变动则难以预测。通过引入低波因子，红利低波策略能够降低波动的负向贡献，从而有望获取更为稳健的长期回报。

在总结访谈时，雷俊再次强调，当前市场环境下，红利资产依然相对占优，适合长周期配置。同时，在市场震荡环境下，投资者采用红利低波策略有望提高减震能力，获取长期稳健收益。

（文章来源：上海证券报，本文观点仅供参考，不构成任何投资建议。）