监管近日对中介机构为企业IPO提供服务进行了重新规范，引发了投行等中介机构的广泛关注。新规的两大核心变化包括：地方政府不得为公司上市提供奖励，以及中介机构收费不得与IPO结果挂钩。具体条款明确，证券公司从事保荐业务时，可以分阶段收取服务费用，但收费与否或多少不得以股票公开发行上市结果作为条件；承销业务则应按市场化原则收取服务费用。同时，地方各级人民政府也不得以股票公开发行上市结果为条件，给予发行人或中介机构奖励。

这一新规的出台，在业界引发了诸多讨论。有观点担忧，收费机制的变化可能彻底改变投行生态，政府补贴的取消更是直接影响投行的收入来源。然而，经过深入采访多位证券行业资深投行人士，我们发现新规并未对投行生态造成颠覆性影响。

首先，新规中提到的分阶段收取服务费用，与当前市场实践较为接近，因此投行生态不会受到太大冲击。券商在IPO业务中收取的费用分为保荐费和承销费两部分，新规主要对保荐业务收费作出调整，承销费率则仍受多种因素影响。其次，取消地方政府奖励与上市结果之间的关系，并不直接影响投行，而是旨在营造公平有序、全国统一大市场环境，消除地方政府在推动企业上市过程中的不当干预和利益输送。

新规的提出，标志着我国在规范IPO中介服务方面迈出了重要一步。尽管新规在某些方面进行了调整，但整体上有助于推动投行行业的合规稳健发展。同时，新规也明确了中介机构收费的禁止性行为，如不得在合同约定之外收取其他费用等，进一步规范了市场秩序。

多位投行人士表示，新规对投行业务收入影响并不大。保荐费目前基本都是分阶段支付的，承销收入则按照最后发行金额的费率来收费。新规的出台，反而有利于行业健康发展，边际利好投行展业。剥离服务费用与IPO结果之间的直接联系，将促使券商在推荐保荐项目时更加审慎，注重项目的长期价值和潜在风险。

此外，新规还强调，地方政府不得以股票公开发行上市结果为条件给予奖励，若违反规定，将予以追回并处分相关责任人。这一措施旨在消除地方政府在推动企业上市过程中的不当干预和利益输送，维护市场的公平竞争秩序。总的来说，新规的发布有望从根本上提高上市公司质量，保护投资者权益，促进资本市场的健康发展。

数据统计显示，今年以来，22家券商有IPO保荐承销业务，平均承销费率为6.79%。新规的出台并未对这些券商的承销费率造成显著影响，反而有助于推动投行行业的合规稳健发展。

（图片来源于网络，文章来源：财联社）